中國人行1/19起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國央行決定下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。中國人民銀行發布公告指稱，為進一步發揮結構性貨幣政策工具的激勵作用，引導金融機構加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力道，決定1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。
下調之後，3個月、6個月和1年期支持農業和支持小型企業/個體戶(支農支小)再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%。
再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。
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中國10年期國債波動率創新低，市場供給壓力仍存
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著春節即將到來，在中國央行對資金面的呵護下，債市整體情緒有所改善。不過，長天期國債期貨陷入明顯低波狀態，意味著地方債等政府債券的供給壓力仍令投資者謹慎。金融媒體匯總的數據顯示，中國10年期國債期貨的10天歷史波動率自本週二起連續創下2015年該品種上市以來的新低。根據中債估值，10年期國債現貨殖利率仍在1.82%附近徘徊，未遠離11月中旬以來低點。春節前中國央行透過國債買賣、買斷式逆回購等形式的淨投放呵護中長期流動性，使資金利率保持低點。但進入2月，政府債供給集中前置態勢明顯，對債市反彈形成阻力。金融媒體匯編的數據顯示，本週已公佈的地方政府債券繳款規模約為4,787億元人民幣，單週發行量創逾七個月來最大，下週已公佈的規模亦在4,700億元人民幣以上。天風證券分析師譚逸鳴團隊在報告中指稱，債市的區間震盪行情可能強化，如果春節前博弈流動性寬鬆帶動中國債市有所修復，節後伴隨著地方債發行提速和政策預期升溫，利率調整的機率可能也在增加。
盛松成解讀結構性「降息」，強調中國降準、降息仍有空間需等待時機
【財訊快報／陳孟朔】中歐國際工商學院教授盛松成週一(2日)於《人民日報》撰文，深入解析中國近期推行的結構性「降息」政策。他指出，中國人民銀行(人行或央行)降低結構性貨幣政策工具利率，與傳統意義上的調降基準利率有本質區別。結構性工具的核心在於「精準滴灌」，透過提供低成本再貸款或資金激勵，引導金融機構加大對民營小微、科技創新及綠色轉型等特定領域的支持，而非普適性的引導市場利率下行。盛松成目前除擔任中歐國際工商學院經濟學與金融學教授，也是中國首席經濟學家論壇研究院院長。他最為人熟知的身分是曾長期擔任中國人民銀行（央行）調查統計司司長。在央行任職期間，他對中國貨幣政策框架的完善做出顯著貢獻，特別是參與推動了「社會融資規模」這一重要監控指標的確立與推廣。盛松成強調，結構性工具利率的下調實際上是央行向商業銀行「讓利」。在目前銀行淨息差處於歷史低位的背景下，此舉有助於金融部門在支持實體經濟與維持自身經營健康之間取得平衡。他提到，央行近期將支農支小再貸款項下的民營企業再貸款額度設立為1兆人民幣，並將科技創新再貸款額度增加至1.2兆人民幣，顯示出強烈的政策導向，旨在激發經濟內生增長動力。針對未來總量政策
中金估，中國人行Q2加大寬鬆力道，全年或有兩次及以上降準降息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中金公司方面預計，今年第二季中國央行將加大寬鬆力道，全年或有兩次及以上降準降息。中金公司發布的報告稱，預計2026年全年貨幣市場流動性或繼續維持充裕。在穩匯率、穩通膨目標下，預計第二季央行可能會加大寬鬆力道，短端利率可能先而下行，帶動曲線走陡。報告指出，央行加大放鬆力道的同時，在企業結匯需求集中釋放下，銀行流動性充裕也可能推動包括存單等在內的資金利率中樞進一步下滑。預計2026年，1年期銀行同業存單利率有可能從目前1.6%-1.7%的水準降至1.0%-1.2%，接近1年期存款利率。這份報告指出，央行整體降息力道或強於2025年，假設聯準會今年降息2次50個基點，同時外需不確定性挑戰有所加大，中國央行或會同步下調20至30個基點，7天逆回購利率或降至1.1%-1.2%附近，隔夜逆回購利率或降至1.0%-1.2%附近。同時，今年年內中國央行可能會出現兩次及以上的降準降息操作。這份報告預計央行今年將進一步健全貨幣政策利率調控機制，提升利率傳導有效性。包括並不限於將流動性調控進一步覆蓋到更多的非銀金融機構，建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排等。
BOJ審議委員Masu稱，需透過適時升息完成政策正常化
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行審議委員Kazuyuki Masu表示，日本央行需繼續上調基準利率，以完成貨幣政策設定的正常化進程。Masu週五在日本愛媛縣對當地商界領袖發表演講時指出，此舉將有助於結束日本與其他國家在升息或降息方面貨幣政策走向相悖的局面。Masu表示，儘管潛在通膨率仍低於2%，但已「非常接近」2%的目標。日本顯然已經進入通貨膨脹階段。Masu指出，今後關鍵在於透過適時、恰當的升息措施，確保潛在通膨率維持在2%以下。同時，也必須避免因過度升息而破壞剛剛形成的薪資與物價溫和上漲的良性循環。
人行降準降息 今年2次起跳
中國大陸最大投資銀行中金公司6日發表報告指出，當前人民幣匯率轉向升值通道，一定程度上，需要中國人民銀行貨幣政策進一步放鬆，緩解升值壓力。在穩匯率、穩通膨目標下，預計第二季寬鬆力度將加大，年內可能出現兩次或以上的降準降息操作。
《大陸金融》人行降準降息 今年2次起跳
【時報-台北電】中國大陸最大投資銀行中金公司6日發表報告指出，當前人民幣匯率轉向升值通道，一定程度上，需要中國人民銀行貨幣政策進一步放鬆，緩解升值壓力。在穩匯率、穩通膨目標下，預計第二季寬鬆力度將加大，年內可能出現兩次或以上的降準降息操作。 中金公司於1995年由建設銀行與摩根士丹利等合資成立，陸方主要股東為中央匯金，有「中國版高盛」之稱，具深厚的政策理解力。該公司數任領導人多具有權力核心背景，例如前中國國家副主席王岐山、前國務院總理朱鎔基之子朱雲來等。 在美元走弱等背景之下，人民幣去年11月開始加快升值步調。離岸價與在岸價於12月底先後突破7元關口後繼續走升，其中，離岸價曾於2日3日升破6.93元關口。6日晚間8時左右，在岸價夜盤報6.9390元，離岸價報6.9366元。 從政策指標的中間價來看，6日當天為連續第二日微幅調弱，報6.9590元，較上日貶20個基本點，比市場預測均值6.9502元偏弱88基點。 中金公司表示，當前人民幣匯率轉向升值通道，需人行貨幣政策放鬆來緩解壓力，或帶動貨幣市場利率進一步下行。從經驗來看，人行通常會以美元兌人民幣即期（在岸價）的7.3元～7.4元作為維
A股三大股指週二收盤齊漲逾1%、深市彈2.19%，逾4800檔個股收紅
【財訊快報／陳孟朔】中國A股呈現全面反攻格局，且午後買氣再上一城，三大指數收盤均漲逾1%，人氣顯著回溫，上漲家數突破4,800檔，顯示資金風險偏好快速修復。收盤時，滬指漲1.29%為三個交易日首紅，報4,067.74點，日高和日低各在4,069.42點和4,002.78點；連三黑的深證成指報14,127.11點，漲2.19%；創業板指翻揚報3,324.89點，漲1.86%；北證50大漲3.27%，中小題材同步活躍。類股方面，太空太陽能概念延續強勢，國晟科技、奧特維、福斯特等多檔漲停作收，市場把焦點聚焦在衛星網路與「太空算力」想像所帶動的電源系統升級需求。光通訊端同步走強，CPO概念再度點火，羅博特科20cm漲停，天孚通信漲逾13%並續創歷史新高，成為推升科技線情緒的另一主軸。半導體方面，存儲晶片族群表現活躍，資金沿著「記憶體報價回升」的鏈條擴散；貴金屬類股則出現局部回暖，湖南黃金漲停，曉程科技大漲逾18%，反映前期急跌後的技術性回補與風險偏好回升的共振。不過權重金融偏弱，中國銀行走跌，銀行、保險類股成為當日主要拖累，凸顯盤勢仍以題材與成長方向主導、權重護盤意願相對有限。
AI衝擊恐成軟體業生存戰，軟體與服務類股六天蒸發8300億美元
【財訊快報／陳孟朔】全球軟體股拋售潮延續，但賣壓較前一日略見收斂；標普500軟體與服務指數週三再跌0.73%，連六黑，自1月28日以來市值蒸發約8300億美元，指數6天大跌近13%，且較10月高位回落約26%，顯示資金正重新定價「AI是否會動搖軟體護城河」的核心假設。市場人士認為，這波下殺的觸媒，是Anthropic旗下Claude推出的新型工具把大型語言模型推進至「應用層」，可直接在法律、銷售、行銷與數據分析等企業高毛利場景執行任務，投資人擔憂其若成功商用，將侵蝕既有企業軟體與資料服務商的定價權與續約黏著度，導致估值與三到五年可見度模型失靈，短線先行以風險折價反映。週二暴跌近16%的的Thomson Reuters週三反彈近2%，但多家同類仍偏弱，部分歐洲資訊與交易基礎設施股此前單日急挫後仍處修正；分析師指出，市場尚未形成「逢低承接」共識，反映投資組合正在做結構性避險，而非單純情緒性拋售，波動將是AI滲透應用層過程的常態。拋售外溢效應也開始被市場放大檢視，部分另類資產管理公司因擔心軟體企業信用風險而先跌後彈；同時科技權值續受壓，Nvidia、Meta Platforms、Oracle
《大陸金融》連續15個月增持 陸1月黃金儲備增加4萬盎司
【時報-台北電】中國黃金儲備連續15個月增加。2月7日，中國人民銀行更新的官方儲備資產數據顯示，截至2026年1月末，中國黃金儲備為7419萬盎司，較去年12月末的7415萬盎司增加4萬盎司。 這是中國央行本輪增持黃金始於2024年11月，截至2026年1月末，已經連續15個月增持黃金。其中，2025年全年，中國黃金儲備增加了86萬盎司。在此前連續18個月增持黃金後，中國央行2024年5月開始暫停增持黃金，當年11月重新出手增持。(新聞來源：中時即時 藍孝威)
「川普行情」結束，比特幣腰斬散戶深陷套牢，華府難護底
【財訊快報／陳孟朔】隨著川普(Donald Trump)重返白宮後承諾的「加密之都」願景面臨現實考驗，押注「川普行情」的投資人正遭遇重創。比特幣(BTC)週五(6日)延續跌勢，最低下探至60,033美元，較去年10月創下的12.6萬美元歷史峰值已重挫超過五成，抹去選後全部漲幅。與此同時，山寨幣(Altcoins)市場同樣慘烈，整體市值自高點蒸發逾50%，全加密市場一週內市值縮水超過7,000億美元。儘管華爾街已推出多款合規ETF產品，但監管「綠燈」並未成為價格的護身符。根據Bloomberg與Glassnode數據，週三單日有超過7.4億美元資金從140多檔加密主題ETF撤出，過去三個月累計淨流出近40億美元。值得注意的是，美國現貨比特幣ETF持有人的平均持倉成本約為8.41萬美元，這意味著絕大多數透過合規渠道入場的散戶目前均深陷浮虧，市場正進入「投降式賣出」的僵局。市場人士指出，此輪崩跌反映出政策紅利雖能帶來行業合法性，卻無法對抗宏觀經濟與去槓桿的重壓。川普提名的聯準會(Fed)主席候選人華許(Kevin Warsh)展現出的鷹派立場，加上近期對中國加徵關稅的威脅，顯著削弱了市場的風
台股早盤弱勢整理，封關前資金震盪影響盤勢
【財訊快報／黃冠豪】今日台股如早盤預期呈現弱勢整理，盤面走勢承壓。另一個影響因素是明天為丙種還款日，封關前最後的資金震盪也開始顯現。早盤可見大戶釋出資金，市場上呈現短線的「煙火行情」，主要是給操作戶最後的獲利窗口。 昨日美股大幅回檔後，台股今日早盤雖見短暫拉升，但大多數個股仍呈現「開高走低」走勢，顯示短線追價動能不足。尤其多頭強勢的記憶體族群，今日表現偏弱，需要等待籌碼沉澱、整理完成後，才有可能再次上攻。 整體而言，台股短線進入震盪整理階段，封關前資金操作及國際市場波動仍是影響盤勢的重要因素，投資人宜維持謹慎操作策略，避免追高。
台股弱勢整理，太陽能族群成避風港，先進封裝供應鏈受矚目
【財訊快報／黃冠豪】美科技股疲弱影響，亞洲主要指數今日普遍走軟、韓股跌近4%，台股開低殺跌、早盤一度力圖振作，惟資金明顯轉趨保守，近期強勢股出貨明顯。盤面上以太陽能族群暫時成為資金避風港，但在題材支撐力道不足的情況下，僅屬防禦性布局，並不建議追高操作。 產業消息方面，輝達（NVDA-US）新一代Rubin平台已全面進入量產階段，業界亦傳出，輝達正加速推進下世代Rubin Ultra平台，預計今年第二季完成設計定案（Tape out）。該平台同樣採用3奈米製程，但在後段封裝上將迎來重大變革，首度挑戰CoWoP架構，相關設備預計於今年第一季進駐矽品台中廠區，並由矽品獨家操刀，最快第二季啟動試產。 除封裝外，此次技術升級的另一個關鍵落在PCB領域，臻鼎-KY(4958)與欣興(3037)已成為首波送樣廠商。同時，設備與散熱相關供應鏈，包括志聖(2467)、竑騰(7751)、奇鋐(3017)、健策(3653)等，也名列首批供應成員，後續受惠空間值得關注。 此外，面板級RDL檢測設備商晶彩科(3535)今日強勢攻上漲停，顯示市場資金開始聚焦先進封裝與相關設備題材，相關供應鏈個股有機會成為今年上半
軟體與數據股崩跌，美四大指數齊墨，那指下滑1.43%、費半挫2.07%
【財訊快報／陳孟朔】美股主要股指週二跌多漲少，以小型股為主的羅素2000點指數躲過震央，逆勢小漲0.3%。Anthropic拋出AI法律「利器」，引爆全球軟體與數據類股慘遭「末日式」拋售，以科技股為主的那指午後一度急挫2.4%，終場收低1.43%，費半急挫2.07%。傳產為主的道瓊和標普相對抗震，各跌約0.34%和0.84%，因中東局勢升溫助貴金屬買氣再現而急彈，道瓊工業指數早盤一度破頂。紐約股市3日收盤時，道瓊工業指數下滑166.67點或0.34%，收報49,240.99點，日高暨史上新高在49,653.13點； 標普500指數跌58.63點或0.84%，收在6,917.81點；那斯達克指數(那指)重摔336.92點或1.43%，收23,255.19點，日低在23,027.21點；費城半導體指數急吐168.16點或2.07%，8,000點整數關口得而復失，滑落至7,966.34點，泰瑞達大漲13.41%最旺，Rambus重挫13.42%表現墊底，兩者處在天平兩端，輝達下挫2.84%，台積電ADR跌幅1.64%表現仍屬相對抗跌。羅素2000指數逆勢收高8.22點或0.31%至2,648
中鴻新春紅盤續開，3月內銷鋼品各調漲500元/噸
【財訊快報／記者張家瑋報導】中鴻(2014)今日開出3月內銷及4月外銷盤價，反映上游原料調漲，熱軋/冷軋及鍍鋅鋼品各調漲500元/噸；外銷則依產品及地區別調整，實際報價視當地市場行情而定。中鴻表示，當前煉鋼原料成本支撐強勁，且指標鋼廠3月全面提漲，帶動下游陸續啟動補庫，顯示鋼市復甦動能持續增溫，為適度反映國內外市場行情，並協助客戶積極拓銷，故本次盤價溫和調漲。隨著全球貿易局勢趨於穩定，元月份各國製造業PMI普遍上揚，下游製造業需求逐步回穩，加上中國大陸房地產政策逐漸鬆綁，預計全球經濟穩健成長態勢不變。業內人士指出，台美關稅談判達成協議，下游工具機、機械、手工具等鋼材相關產業，將有望受惠關稅確定而持續擴大競爭優勢，下游市場信心逐漸恢復，內外銷盤價可望持續走揚。
海外市場成長強勁，睿信1月營收年增逾五成，看好今年逐季成長
【財訊快報／記者陳浩寧報導】信邦(3023)子公司睿信(7893)1月營收為0.31億元，受惠於海外市場開發有成，較去年同期顯著成長53.44%。睿信表示，受產業循環特性影響，上半年屬傳統出貨淡季，且因1月適逢國內客戶需求遞延，導致單月營收較上月修正58.68%。然受惠於全球航太及國防市場需求持續升溫，國外市場展現強勁成長動能，1月海外營收較去年同期增長1157%，帶動整體元月營收較去年同期維持雙位數成長。在產品銷售結構方面，睿信持續深耕高技術門檻領域，1月份產品比重為纜線組裝及連接器71.94%、機櫃組裝14.90%、其他產品及代理業務13.16%。公司目前營運重點仍聚焦於航太與國防相關之高加值應用，藉由產品組合優化，確保獲利能力穩定。展望2026年，睿信指出，隨著全球供應鏈需求逐步回溫，加上海外新客戶訂單穩定挹注，預期第一季出貨表現將優於去年同期。公司整體年度成長目標維持原定規劃，隨著國內客戶遞延需求陸續啟動及新產品投產，全年出貨動能可望呈現「逐季提升」之勢，對於達成全年營收目標抱持審慎樂觀態度。
RatingDog 1月份中國服務業PMI指數升至52.3，高於預估中值
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的一項民間調查顯示，中國的服務業活動在連續四個月擴張速度放緩後於1月份出現回升，表明儘管開年表現乏力，部分經濟領域正重現成長態勢。根據週三發布的一份聲明，1月份RatingDog中國服務業採購經理指數(PMI)由12月的52升至52.3，經濟專家的預估中值為52。由於指數高於50榮枯關鍵水位，意味著產業活動呈現擴張態勢。這些數據與2026年開局經濟表現乏力形成鮮明對比，1月份官方製造業、建築業和服務業PMI均顯示出萎縮。由於貿易緊張局勢依然嚴峻，中國正尋求透過提振收入和內需將消費部門打造成為經濟成長的關鍵引擎。不過，房價下跌、就業市場疲軟正抑制消費。國際貨幣基金組織(IMF)此前稱中國的服務業是「未被充分利用的經濟成長動力」，在經濟增加值中的比重遠低於發達經濟體的平均水準(約75%)。即便如此，當其他消費經濟領域基本停滯不前、消費者變得更加節儉之時，從餐飲到旅遊和娛樂等服務業卻展現出了驚人的韌性。去年，服務零售額成長5.5%，而商品零售額則成長3.8%。中國人民銀行最近的一項調查發現，家庭對服務類消費的意願日益增強，教育、醫療健保和旅遊成為受訪者
陸人行重啟14天期逆回購操作；Shibor多走跌
MoneyDJ新聞 2026-02-05 11:45:08 新聞中心 發佈中國人民銀行今(5)日進行1,185億元(人民幣,下同)7天期逆回購操作，得標利率持平1.4%；同時，為保持春節流動性充裕，人行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式，重啟14天期逆回購操作，規模3,000億元。由於公開市場今日有3,540億元逆回購到期，人行單日淨投放645億元。此外，今日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率續漲0.1個基點至1.319%，7天期續跌0.9個基點至1.464%，14天期續漲3.1個基點至1.614%，1個月期轉漲0.05個基點至1.5505%，3個月期續跌0.41個基點至1.5805%，6個月期持平於1.6%，9個月期續跌0.11個基點至1.6079%，一年期續跌0.01個基點至1.6189%。延伸閱讀：陸人行今進行8000億人民幣買斷式逆回購操作央行駁IMF曝險說法：外幣充足/台美投資穩健 資料來源-MoneyDJ理財網
AI工具衝擊傳統軟體，澳洲、日本軟體股齊跌，Obic盤中股價挫逾6%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週三澳洲、日本軟體股跟隨美國同業下跌，人工智慧技術的快速發展加劇投資者對該行業產品需求的擔憂。週二，美國法律軟體和出版公司股價大跌，此前人工智慧公司Anthropic推出一款供企業內部法務團隊的工具。Ortus Advisors分析師Andrew Jackson表示，這對軟體公司來說尤其令人擔憂，因為人工智能有可能完全取代傳統的、鎖定式的SaaS產品，從而徹底摧毀它們的商業模式。週三盤中，澳洲軟體股方面，Xero股價下跌幅度一度達15%，創2021年5月以來最大跌幅。Technology One下跌8.7%，Wisetech下跌7.4%。日本股市方面，Obic下跌6.7%，Oracle Corp Japan下跌5.3%，NEC下跌3.8%，Trend Micro下跌3.3%。
美國去年12月JOLTS職位空缺數意外降至654.2萬個，創2020年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國2025年12月份職位空缺數量意外降至2020年以來最低水準，且裁員人數有所回升，進一步證明勞動力需求趨於疲軟。根據勞工統計局週四公佈的JOLTS數據，12月份的空缺職位數量從11月下修後的692.8萬個，進一步降至654.2萬個，低於受訪經濟專家預估中值的725萬個。減少的職位空缺主要集中在專業和商務服務業、以及零售行業。裁員人數增加則反映出運輸和倉儲行業的減員增多。招聘人數雖有回升，但仍處於較低水準。空缺職位的減少表明，各公司在評估勞動力規模和經濟活動時，對招聘保持謹慎態度。由於失業人數略高於職位空缺數，聯準會關於工資成長並非通膨壓力來源的觀點得到了進一步佐證。報告顯示，每個失業者對應的職位空缺數在12月維持於0.9。該比例在2022年曾達到2比1的頂峰。職位空缺報告顯示，所謂的「自主離職率」基本持平，維持在疫情以來的最低水準附近。
歐盟公佈「REPowerEU」，逐步淘汰俄羅斯天然氣
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐盟關於逐步淘汰俄羅斯天然氣進口的「REPowerEU」規定已在歐盟官方公報上發布。該法規將於2月3日生效，禁令將於生效六週後，也就是3月18日起實施，現有合約將有過渡期。