中國人行定調適度寬鬆政策，保持流動性充裕、強化傳導與結構加力
【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)週二公布第三季貨幣政策執行報告定調「實施好適度寬鬆的貨幣政策」，指國內經濟回升向好的基礎仍待鞏固，將保持金融總量合理增長與社會融資條件相對寬鬆，並綜合運用多種工具，視形勢做好逆周期與跨周期調節，以保障經濟增長與價格目標相匹配的貨幣金融環境。報告提出，把促進物價合理回升作為重要考量，兼顧利率、匯率內外均衡，深化利率市場化改革、暢通政策傳導，同時強化預期引導，防範匯率超調風險，力求人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。
在結構性政策上，人行將發揮總量與結構「雙功能」，落實並完善各類結構性工具，聚焦「五篇大文章」，加力支持科技創新、擴內需提振消費、小微融資與外貿穩定等重點領域，提升金融對實體經濟的定點滴灌效率。
報告提出大力發展債券市場「科技板」，用好科技創新債券風險分擔工具，支持更多民營科技型企業與民營股權投資機構發債融資；同時拓展宏觀審慎與金融穩定功能、創新工具以維持市場平穩運行。房地產端則強調完善金融基礎性制度，配合構建房地產發展新模式。
市場人士解讀，政策訊號偏向「穩增長+強傳導+結構加力」的組合：在物價偏弱、內需修復待觀察的背景下，期待後續透過中期工具操作節奏、結構性工具投放與存量政策優化，進一步引導實際融資成本下行，並提升信貸投向科技創新與中小微的有效性。
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潘功勝：人行以維護幣值穩定和金融穩定為雙目標
中國人民銀行行長潘功勝4日在人民日報發表署名文章，文中提到，人行以維護幣值穩定和金融穩定為雙目標，貨幣政策體系和宏觀審慎管理體系是人行實施宏觀管理的兩項基礎性工具，是實現雙目標的雙支柱。
中時財經即時 ・ 3 天前 ・ 發起對話潘功勝：加強逆週期調節
大陸官媒人民日報4日刊出中國人民銀行行長潘功勝署名文章，他強調，要更加注重跨週期和逆週期調節，外界認為未來貨幣政策仍有寬鬆空間。此外，人行4日繼續上調人民幣兌美元中間價，並透過公開市場操作注入資金活水，釋出貨幣政策穩健寬鬆的基調。
工商時報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《大陸金融》潘功勝：加強逆週期調節
【時報-台北電】大陸官媒人民日報4日刊出中國人民銀行行長潘功勝署名文章，他強調，要更加注重跨週期和逆週期調節，外界認為未來貨幣政策仍有寬鬆空間。此外，人行4日繼續上調人民幣兌美元中間價，並透過公開市場操作注入資金活水，釋出貨幣政策穩健寬鬆的基調。 綜合陸媒報導，美元近日在多重利空消息下維持疲軟，人行4日順勢將中間價上調21個基本點、報7.0733元，再創2024年10月14日以來新高。此舉帶動即期匯價早盤走揚，人民幣兌美元離岸價一度升至7.0542元的逾一年高點。不過午盤後轉跌，在岸官價收報7.0690元，跌29個基本點，夜盤時刻更跌至7.07元區間，離岸價截至晚間7點則在7.0663元附近震盪。市場普遍認為，人民幣短線仍有走強空間，有望挑戰整數7元大關。 另外，人行還宣布5日開展人民幣1兆元的買斷式逆回購操作，期限為3個月。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，人行藉此向市場注入中期流動性，不僅確保跨年期間資金面維持穩定充裕，亦釋放數量型政策工具持續加力信號。 人行引導人民幣升值和適度寬鬆基調，與潘功勝強調的貨幣政策立場一致。潘功勝在文章指出，要把握好貨幣政策的力度、時機和節奏，更加注重做
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話《大陸金融》陸人行多舉措護航「流動性」業界預測2026年Q1有望雙降
【時報-台北電】中國人民銀行2日披露2025年11月中央銀行各項工具流動性投放情況。多位業內人士表示，當前是全年工作收官的關鍵時段，預計12月大陸央行仍將透過多重操作保障市場流動性充裕，也可望推出更大力度的貨幣政策操作，例如存款準備率和政策利率的「雙降」，有望在2026年第一季實現。 大陸《經濟參考報》指出，大陸央行資料顯示，11月公開市場國債買賣淨投放500億元，抵押補充貸款（PSL）淨投放254億元，其他結構性貨幣政策工具淨投放1150億元，中期借貸便利（MLF）淨投放1000億元。 對人行連續展現出適度寬鬆的貨幣政策取向，招聯首席研究員董希淼指出，11月和12月是全年工作收官的關鍵時段，在歲末年初之際，央行透過恢復國債買賣向銀行體系注入長期流動性，並透過多種貨幣政策工具，維持市場流動性充裕，進而引導金融機構加大信貸投放，是及時和必要的。 東方金誠首席宏觀分析師王青認為，接下來人行可能會繼續綜合運用買斷式逆回購和MLF兩項主要政策工具，持續向金融體系注入中期流動性，以滿足金融機構的穩定負債需求。(新聞來源：中時即時 陳柏廷)
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話記憶體缺貨影響拉貨，聯寶11月營收月減一成，前11月續寫同期新高
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話哈塞特估Fed下週降息1碼，看好美經濟「軟著陸」前景
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)表示，預計聯邦公開市場委員會(FOMC)在下週舉行的貨幣政策會議上，將會小幅降息1碼。他直言，從當前數據來看，Fed有條件在維持物價穩定的同時，透過溫和降息支持經濟延續擴張。哈塞特在接受《福斯新聞》電視訪談中強調，聯準會(Fed)主席必須是一位「回應數據」的決策者，也就是在通膨、就業與成長數據變化下，隨時調整政策步伐，而不是僵化地遵循既定路線。他的言論被視為對現行貨幣政策框架的一種施壓，暗示市場應把焦點放在實際經濟數據，而非單一通膨指標。談及美國內需動能時，哈塞特指出，近期薪資增長率高於通膨，實質薪資回升，支撐家庭購買力。美國民眾剛經歷「史上最佳」的黑色星期五購物日，正積極為年底聖誕假期備戰，從零售與消費數據來看，他對美國經濟前景相當樂觀。Fed將於下週二起一連兩日舉行議息會議，並於台北時間下週四凌晨3時公布決議。市場人士指出，若如哈塞特預期般降息1碼，將被解讀為在就業與通膨風險間尋求平衡的「溫和寬鬆」訊號，後續點陣圖與聲明用詞，將成為研判明年利率路徑與金融市場走向的關鍵指標。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話中國10月汽車整車進口量年減0.3%，前10月年減30%
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話大摩估，中國明年經濟溫和回落，人行或小降息10至20基點
【財訊快報／陳孟朔】大型投行摩根士丹利(大摩)發表最新報告指出，中國經濟正邁入「打破通縮攻堅戰」的下半場，2026年增速雖將自今年的約5%小幅回落至4.8%，但仍遠未觸及「脫軌」臨界點，淨出口有望繼續為國內生產毛額(GDP)增長提供穩定貢獻，經濟整體呈現「放緩不失穩」格局。大摩中國首席經濟學家邢自強指出，按實質GDP計算，中國增長動能將在2025年約5%見頂後，於2026年放緩至4.8%，2027年續降至4.6%。但在通縮陰霾未完全消散前，名目GDP修復步伐相對滯後，2026年名義增長或僅約4%。他強調，即便決策層將2026年實質GDP目標定在5%左右，對市場與企業而言，更關鍵的是名義增長能否企穩回升。報告認為，中國需求結構將持續「一強一弱」，製造業與出口維持韌性，房地產則繼續構成拖累；內需端靠消費政策逐步加碼托底，但效果要到2027年前後才會明顯浮現。在「反內捲」政策、產能過剩與通縮壓力夾擊下，製造業投資預料僅維持低個位數成長；相對之下，基建投資則在政策性金融工具、城市更新與公共設施升級等多重支撐下保持韌性，而房地產新開工疲弱，意味相關投資仍將持續收縮。大摩預期，財政端將扮演主力，貨
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話道瓊歐洲600週三震盪小漲0.1%，Inditex挾利好財報，股價大漲近9%
【財訊快報／陳孟朔】投資人評估美股年底有望展開一波「傳統聖誕行情」，並憧憬下任聯準會(Fed)主席人選傾向減息，美股早盤翻揚後，助歐股買氣回暖，道瓊歐洲 600指數週三收盤小漲0.57點或0.1%，報576.22點，日低和日高各在574.77點和578.29點。主要國家股市個別發展，英國富時100指數微跌0.1%或10點；德國DAX指數回落0.07%或17點；法國CAC 40指數上揚0.16%或13點；義大利富時MIB指數收升0.06%或26點；西班牙IBEX 35指數漲0.68%或113點，表現優於大盤和同儕。個股表現分化明顯，Zara母公司Inditex公布強勁的首九個月業績，且指出在11月1日至12月1日期間，經匯率調整後銷售額年成長10.6%，秋冬服飾系列持續受捧，激勵股價收市大漲8.9%，成為道瓊歐洲600指數成份股最大贏家。反觀，德國時尚品牌Hugo Boss更新中期目標，預期2026年息稅前利潤僅介於3億至3.5億歐元之間，並警告短期銷售將下滑、未來一年挑戰加劇，股價重挫9.9%。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話道瓊歐洲600指數週二微彈0.07%，拜耳獲川普政府力挺上訴大漲12%
【財訊快報／陳孟朔】歐股繼上日小跌0.2%後，週二翻揚微彈，道瓊歐洲600指數收報575.65點，小漲0.38點或0.07%。儘管大盤陷入橫向整理格局但個股表現分化明顯，拜耳(Bayer)在美方力挺其除草劑官司上訴之下，大漲12.08%，衝上近兩年高位，成為盤面最吸睛焦點。醫療保健指數小升約0.2%，主因拜耳大漲有效抵銷減肥藥龍頭企業股價逾2%的跌幅。金融股則延續近期強勢，銀行類股指數連七日走高、再漲約1.1%，其中，西班牙銀行股表現突出，一家大型銀行股價升約1.4%，助攻以銀行股為主的西班牙IBEX 35指數收漲0.5%，盤中一度逼近歷史高位。奧地利一家銀行獲外資券商調升評級，股價勁揚約3.7%。主要國家股市方面，德國DAX指數收漲0.51%，法國股市則續跌0.28%，英國富時100指數微跌0.01%。軍工與國防類股在前一日回吐後出現技術性反彈，德國軍工股Rheinmetall與軍用電子設備商Hensoldt漲近3%，在地緣政治風險陰霾未散之際，再度獲避險資金青睞。市場同時關注俄羅斯總統普丁在克里姆林宮會晤美國總統川普特使Witkoff及其女婿庫許納，就終結俄烏戰事進行磋商，但投資人
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話陸人行本週淨回籠8480億人幣；Shibor今隔拆/7天期跌
MoneyDJ新聞 2025-12-05 12:06:42 新聞中心 發佈中國人民銀行今(5)日進行1,398億元(人民幣,下同)7天期逆回購，得標利率持平1.4%；由於公開市場今日有3,013億元逆回購到期，人行單日淨回籠1,615億元；本週累計淨回籠8,480億元。 人行昨日公告，今日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式展開1兆元買斷式逆回購操作，期限為3個月(91天)，該規模完全持平當日到期量。 今日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率轉跌0.1個基點至1.301%，7天期續跌0.8個基點至1.416%，14天期續漲2.9個基點至1.508%，1個月期續持平於1.52%，3個月期續持平於1.58%，6個月期續持平於1.62%，9個月期續持平於1.64%，一年期續持平於1.65%。延伸閱讀：陸人行今淨回籠1756億人幣；Shibor僅7天期跌陸人行增量續作MLF；Shibor今多走跌 資料來源-MoneyDJ理財網
Moneydj理財網 ・ 2 天前 ・ 發起對話央行公布，10月底外匯存底為5,997.91億美元，較上月底減4.06億美元
【財訊快報／編輯部】央行今日公布，114年11月底我國外匯存底金額為5,997.91億美元，較上月底減少4.06億美元。本月外匯存底變動主要因素：外匯存底投資運用收益。主要貨幣對美元之匯率變動。央行為維持外匯市場秩序進場調節。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話統一期貨：台指期創近期反彈高點，靜待重要數據發布
【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話台股震盪整理，機器人族群撐盤，軍工籌碼收斂
【財訊快報／黃冠豪】台股大盤今日五日均線之上震盪整理，量能急縮跌破4,000億元，盤面類股除了機器人族群，未見明顯的主流資金聚集，今日不是短線交易的好日子，軍工股遭遇種種利空，但這兩天都沒有出現跌勢，代表籌碼持續收斂，雷虎(8033)再度打入處置，代表籌碼將加速落底，整理時間會縮短，明年軍工標案如火如荼，賴清德總統頻頻登上美國媒體版面，立法院黨派預算的亂象可望被終結。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話台股百點內震盪，川普喊話，機器人族群狂飆
【財訊快報／黃冠豪】台股今日盤中於平盤上下百點內震盪整理。機器人族群受昨晚川普喊話激勵，市場預期明年產業行政令支持將全力發展機器人，早盤多檔相關股票強攻漲停，包括達明(4585)、所羅門(2359)、新代(7750)、和椿(6215)、羅昇(8374)及新漢(8234)等。不過，從技術線型與籌碼面來看，今日恐是一日行情可能居多，多家公司仍受基本面因素影響，波段走勢有限。惠特(6706)傳聞打入CPO供應鏈，長期表現值得觀察，股價已從90元以下翻升至110元，底部逐步確立。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話晶圓廠海內外訂單挹注，兆聯Q3在手訂單逾230億元，今明年營運續戰新高
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於龍頭晶圓廠台灣、海外訂單貢獻，兆聯實業(6944)截至今年第三季在手訂單達234.6億元，較第一季持續增加，台灣及海外比重各半，而在龍頭晶圓廠擴廠計畫延續下，有利於公司未來接單機會，法人看好可望帶動今、明年營運續創新高紀錄。兆聯第三季毛利率22.8%，較上季、去年同期皆同步成長，EPS 8.95元，刷新上市以來的單季新高點，累計前三季EPS達22.26元，已接近去年全年水準，法人預期，隨營收規模放大，兆聯今年有望挑戰賺進三個股本，再寫新高。兆聯目前在手訂單達234.6億元，其中，台灣佔比約五成，美國訂單則達百億元，另有部分新加坡建廠訂單，法人看好，龍頭晶圓廠海內外多處建廠計畫將持續帶動公司接單量能，預估將帶動明年營收、營收年增逾兩成，再戰新高紀錄。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話科技創富，瑞銀報告：全球億萬富豪資產年增13%，亞太區增幅稱冠
【財訊快報／陳孟朔】瑞銀最新發布的《2025年瑞銀億萬富豪報告》顯示，在過去一年間，全球身家超過10億美元的億萬富豪人數增加8.8%，由上一年的約2,682人增至2,919人；整體財富規模則攀升至15.8萬億美元(約123.2億港元)，年增約13%，雙雙創下新高，反映在科技創新、資本市場回暖及家族資產重估帶動下，全球超級富裕階層再度迎來資產膨脹周期。報告指出，經歷前兩年的市況震盪及估值調整後，2025年度億萬富豪財富明顯回升，其中科技相關產業、醫療健康及消費服務等領域貢獻突出，部分家族更因成功押注人工智能、雲端運算及數據中心等新經濟主題，而拉開與傳統產業之間的財富差距。今年亞太區表現尤為亮眼，區內億萬富豪人數由981人增至1,036人，單年增加55人，增幅居全球各大區之首。報告指，亞太區在新經濟企業上市、家族企業代際傳承與資產重組等多重因素推動下，不但在億萬富豪人數上保持高增長，整體財富規模亦出現明顯回升，印證該區在全球財富版圖中的權重持續提高。市場人士指出，全球億萬富豪資產再創新高，一方面反映科技創富與資本市場估值修復的力量，另一方面亦凸顯財富高度集中的結構性問題。隨著亞太區超高淨值
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話內需車市轉冷但電動化加速，陸11月新能源車零售年增7%、滲透近六成
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國乘用車市場11月出現「油車降、電車升」的結構分化。初步統計顯示，11月全國乘用車零售226.3萬輛，年減7%，但月增1%；其中新能源車零售達135.4萬輛，年增7%、月增6%，零售滲透率升至59.8%，意味接近每賣出10台新車，就有6台為新能源車。批發端同樣顯示整體平淡、結構偏強。11月乘用車批發量為299.2萬輛，年增2%、月增2%；新能源車批發達172萬輛，年增20%、月增7%，批發滲透率達57.5%。在傳統燃油車需求回落的同時，車企端新能源排產與出貨仍維持兩位數成長，反映產業重點愈來愈向電動化與智能化傾斜。今年首11個月，全國乘用車市場累計零售2151.9萬輛，年增6%；累計批發2676.6萬輛，年增11%，顯示在價格戰與庫存調整壓力下，整體銷量仍維持中低個位數成長，但難言火熱。新能源車則明顯跑贏大市。前11個月新能源車市場累計零售1150.4萬輛，年增20%；累計批發1377.7萬輛，年增29%。分析人士指出，在地方補貼、以舊換新及「以價換量」策略持續發酵下，新能源車已成為支撐乘用車增長的絕對主力。未來若傳統燃油車需求持續走弱，而新能源車仍維持
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話降息幾成定局，道瓊再漲408點，費半續揚1.83%，機械人概念股狂飆
【財訊快報／陳孟朔】美國最新就業數據明顯轉弱，市場對經濟放緩的憂慮升溫，但也大幅強化聯準會(Fed)下週減息的預期，美股主要股指週三先低後高，終場四大指數全線收漲。其中，晶片為主的費半續揚1.83%最有看頭，11/21以來漲勢無法擋，超捷和安森美大漲12.17%和11.01%同為標普和那指100最旺的兩檔股票。道瓊工業指數低開102點後，一度抽高495點，終場收在47,882.90點，為11月12日收在48,254.82點史上最高以來的次高水準，漲幅408.44點或0.86%；標普500指數漲20.35點或0.30%，報6,849.72點；以科技股為主的那斯達克指數漲40.42點或0.17%，報23,454.09點；費城半導體指數漲131.04點或1.83%，報7,280.51點為10月29日以來最高，成份股中只有三檔收黑，分別是博通、輝達和美光，依序跌0.25%、1.03%和2.23%。就業數據明顯轉弱，成為推動減息預期升溫的關鍵催化。俗稱「小非農」的ADP就業報告顯示，美國11月私人職位由10月修訂後增加4.7萬個，轉為減少3.2萬個，創2023年初以來最大跌幅，遠遜市場原先預期的
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 1大宗商品供應線路被擾亂，航運價格年底罕見飆升
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度
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