中國上市公司市值管理指引微調後正式發布，破淨股掀漲停潮

【財訊快報／陳孟朔】中國證監會近日發布上市公司市值管理指引正式稿，要求主要指數成份股和長期破凈公司制定估值提升計劃，破淨股週一掀起漲停潮。中國證監會15日發布《上市公司監管指引第10號—市值管理》，正式版本在涉及董事和高層人員職責、主要指數成份股公司範圍、市值管理制度的披露要求、估值提升計劃的執行情況方面吸納部分公開徵求的意見。這項指引要求上市公司以提高公司質量為基礎，提升經營效率和獲利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資人關係管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。同時，明確上市公司董事會、董事和高級管理人員等相關方的責任，並對主要指數成份股公司制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃等作出專門要求。

中信建投研報顯示，較之徵求意見稿，正式稿增加應制定市值管理制度的覆蓋指數，新增中證A500、創業板中盤200指數；僅對市淨率低於所在行業平均水平的長期破淨公司要求制定估值提升計劃並專項說明，而非徵求意見稿中的所有長期破淨公司。

對於市值管理制度不再要求披露，僅要求披露制定情況；明確監管措施，可採取責令改正、監管談話、出示警示函等措施；以及增加一項董秘義務：向董事會及時報告可能影響公司股價的重大輿情。

中國9月下旬公布市值管理徵求意見稿次日，破淨類股票集體飆升，漲停潮在正式稿公布後再現。上海建工(600170.SS)、中國鐵建(601186.SS)、上汽集團(600104.SS)、好想你(002582.SZ)、綠地控股(600606.SS)、金融街(000402.SZ)、物產中大(600704.SS)週一早盤皆收在10%漲停。

破淨港股亦表現強勁，華潤置地(1109.HK)、中交建(1800.HK)、中煤能源(1898.HK)、中國中鐵(0390.HK)早市收盤漲幅介於2.5-5.5%。

中信建投房地產首席分析師竺勁表示，部分建築央國企同時屬於主要指數成份股和長期破淨公司，市值管理指引的公布，將引導公司通過增持回購、資本運作、分紅等方式提升自身價值，估值向1XPB(市淨率)回歸。