中化生EPAE訂單排到明年8月,明年營運展望樂觀

【財訊快報/記者何美如報導】原料藥廠中化生(1762)營收占比八成的三大產品供不應求,降血脂藥icosapent ethyl(EPAE)更是美國唯一可充分供料的原料藥廠,訂單已排到明年8月,後續持續在洽談,期望新擴產能明年上半年投產讓吃緊情況舒緩一些,不擔心稼動率問題,預期下半年業績比上半年更旺,至於明年則有更多樂觀理由看好成長力道維持超越往年的表現。 三大產品,包括魚油、抗癌原料藥Everolimus(EVE)及抗真菌Tacrolimus,營收占比已達八成,目前供不應求,處於缺貨狀態;魚油毛利率相對低,約30~40%,後 兩個毛利率約40~50%。魚油產能4月從50公噸擴為100公噸,成為營運最大新動能,也推升第二季獲利季增近三成,EPS 1.63元,累計上半年EPS為2.9元,本業獲利創新高。

中化生表示,EPA製劑原廠三審定讞敗訴,學名藥廠搶商機快速上市,不過,多數學名藥廠在原料藥取得困難,如Dr Reddy’s就狀告原廠綁住原料藥,控訴阻礙原料藥的取得,而中化生可以說是美國唯一可充分供應的原料藥廠,客戶不只一家,沒有拿不到問題,目前不只一家客戶,而Dr Reddy’s近期也與公司洽談。

EPAE連續式製程300公噸的新製程預計明年議一季建置完成, 每個客戶都要先拿三批做確效,再向FDA申請製程變換,由於客人每一家的策略不同,有的希望明年取得變更許可,有的規劃一年後再進行,量產供貨要看客戶被核准時程,內部期待明年產出超出今年。而發酵新擴產能預計明年上半年投產,同樣要先三批確效,產能擴充至260公斤,可支應Tacrolimus及EVE的中間體。

中化生指出,三大主要產品目前都處於缺貨狀態,有的追單都追到明年了,如EPAE訂單已排到明年8月,新擴產能明年上半年投產讓吃緊情況舒緩一些,不擔心稼動率問題,希望屆時缺貨可以舒緩一下。

展望下半年及明年,中化生說,相信下半年業績比上半年更好,毛利率能否維持50%,雖然製程改善成本降低,但客人也會議價,希望能維持。至於明年營收,過去幾年營收一直都是雙位數成長,以前多是十幾、二十,現在有更多樂觀理由。