中信建投認為,「川普交易」框架下中國出口將承壓
【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,中信建投方面認為,「川普交易」框架下中國出口料將承壓,宏觀破局關鍵在寬鬆貨幣。中信建投首席宏觀分析師周君芝、王澤選在一份報告中指稱,當下「川普交易」升溫,中國或面臨更為嚴苛的關稅壁壘,加上海外降息交易全球需求減弱,預計第三季中國出口類股將承壓,或需進一步寬鬆貨幣。
相較拜登,川普更聚焦於對外實施「美國優先」政策,主張徵收高關稅,尤其對中國商品或加徵60%的極高關稅。同時,川普可能會祭出更大規模國內減稅、回歸化石傳統能源以及偏嚴苛的移民政策,並主張製造業回歸美國,做強美國經濟。
中國出口降溫之後,內外平衡面臨鬆動,下半年宏觀需要破局,關鍵在於貨幣政策。同時,寬鬆貨幣的目的不在於啟動新增需求,而是釋放被偏高的實際利率約束的潛在需求。