不確定性助攻！中信策略優利基金募集金額衝百億元

工商時報魏喬怡

2025年11月13日週四上午1:08

全球股市屢創新高，投資人開始憂心AI 相關企業估值是否過熱，同時，美國聯準會12月降息時程出現變化，使得市場不確定性升溫，為因應當前環境，投資人開始將目光轉向穩定收益型產品。

法人觀察，「中信策略優利多重資產基金」因主打配置市面上最高比重的掩護性買權ETF，深受投資人青睞，僅募集短短二周時間，總規模已近逼90億元，年底可望上看百億大關。

中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明指出，在AI趨勢推動下，全球主要股市陸續走到評價面的高點，時序來到第四季，當前股價已經反應明年或未來的預期獲利成長，若企業財報沒有更優於市場預期的消息傳出，短線上指數或許將出現評價面的修正，造成價格波動。此外，近期多家投資機構也紛紛指出，對AI成長股的不確定性升溫，主要來自科技公司大幅激增資本支出的營運模式。

羅世明進一步說，為因應當前市場的不確定性，部分積極的投資人開始將投資策略轉為偏向穩健收益型的配置策略。另一方面，偏好高股息的投資人，也因為股價走到相對高檔，配息率都受到壓抑，轉而配置掩護性買權ETF，追求相對平穩且較高的權利金收益。

相較於高股息產品，掩護性買權ETF在市場動盪時往往有較佳的攻守能力，由於它是透過賣出買權來收取權利金，因此相對不受到市場股價位階、經濟環境變化等影響。

另外，根據統計，以Global X所發行標普500指數被動式掩護性買權ETF為例，截至6月30日過去12個月權利金收入分配之收益率達13.81%，明顯高於美國標普500指數預估股利率水準，更是今年美國標普500指數整體股利率的10倍，因此相對受到追求穩健收益的存股族青睞。

目前市面上基金產品中，配置掩護性買權ETF比重最高的產品為「中信策略優利多重資產基金」，比重將近40%，其他包括「凱基收益成長多重資產基金」、「安聯收益成長多重資產基金」、「富邦台美雙星多重資產基金」、「中信策略優利多重資產基金」，及11月發行的「柏瑞美利堅多重資產收益基金」也都有配置一定比重的掩護性買權ETF。

法人表示，配置高比重的掩護性買權ETF，在股市大漲時可能會犧牲上檔空間，但也讓整體投資組合的波動度進一步降低，並達到穩定收益的效果，對於想追求穩健收益的存股族，在全球股價創高、波動度及不確定性加劇的環境中，成為另一項資產配置的新選擇。

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