不敢追高金控股!這8檔銀行股價仍低於淨值

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作者:陳唯泰

【銀行股價普遍遭到低估】

前兩天國內的金控股紛紛公告了他們在2021年的獲利自結數,嚴格說起來應該說是「迫不及待」地要公告他們的自結數,因為成績實在很亮眼,富邦金(2881)及國泰金(2882)都賺超過一個股本,其餘民營金控也都有不小的成長。

不過,我卻為另一個金融族群叫屈,這個族群雖然沒有金控賺得多,但是每年的獲利都很穩定,尤其是在升息趨勢下,利息收入更是有機會提升,可是現階段卻有不少個股是股價低於淨值,到底是哪一個族群呢?這個族群就是銀行股。

由於銀行業的經營項目為消費金融及企業金融,所以對於未來的升息循環,相較於股本較大的金控股,銀行股會有更直接的反應。目前已經上市及上櫃的銀行股大概是10檔。請參考附表一。

表一、10檔銀行股2021年營收成長排行

資料來源:CMoney
資料來源:CMoney

【台中銀營收成長幅度最大】

附表一是國內10檔銀行股在2021年營收成長排行。正如我們在上段所說,雖然成長幅度不如金控公司那麼大,成長幅度最大的是台中銀(2812),成長幅度18.19%,還不到二成。營收成長幅度第二及第三名,分別為聯邦銀(2838)、王道銀(2897),而京城銀(2809)排名第四,緊追在後。

表格的右方是各項經營項目的比重,我們可以發現利息收入及手續費收入都佔有蠻高的比重,利息收入比重越高的銀行股,對於央行升息會有較高的反應,例如:台企銀(2834)、高雄銀(2836)、彰銀(2801)、上海商銀(5876),利息收入的比重都超過70%,台中銀(2812)則是有65%。

手續費收入比較高的是安泰銀(2849)及遠東銀(2845),因為手續費幾乎是沒有成本,所以手續費比重較高的,淨利率理論上是會比手續費比重低的銀行股佳。

【聯邦銀、王道銀、遠東銀股價淨值比較低】

然而,大家比較關心的可能還是哪幾家銀行股,股價低於淨值的吧!在表一的10檔銀行股裡,除了彰銀及上海商銀之外,其餘8檔銀行股價都低於淨值,股價淨值比最低的3檔分別是:聯邦銀、王道銀、遠東銀。投資朋友不妨特別留意一下。祝各位投資朋友操作順利。

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作者簡介:

從事金融證券業將近20年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。