下一個飆漲主角？華爾街驚爆「這金屬」恐迎來超級牛市
根據紐約投資公司 Goehring & Rozencwajg 最新發布的市場評論，鉑族金屬（PGM，包括釕、銠、鈀、鋨、銥與鉑）有望結束長達 16 年的低迷期，步入新一輪的牛市周期。該機構指出，過去 18 個月中鉑族金屬市場的供需結構發生重大變化，或成為推動金屬價格上揚的關鍵因素。
根據《自由時報》引述《Mining》的網站報導指出，鉑族金屬廣泛應用於內燃機車輛的排放控制系統，特別是在催化轉換器中擔任催化劑角色。由於電動車興起，這類金屬曾一度被市場低估。然而鉑族金屬正逐步擺脫這段陰影，未來數年或將迎來需求激增與價格回升。
Goehring & Rozencwajg 在其2025年第一季的分析報告中表示，目前的市場動態與1990年代末期的情況頗為相似，當時鉑族金屬產業經歷了一波驚人的飆升潮，企業市值暴增30至60倍。雖然這段榮景隨著2008年金融危機終結，但當前的供需趨勢顯示出類似的復甦契機。
該機構預估，汽車產業對鉑族金屬的需求將持續穩健增長。根據研究機構 Thunder Said Energy 的數據，至2032年，鉑族金屬年需求量將上升23%，達到近2300萬盎司。
另一方面，供應端的限制同樣支持牛市論點。世界鉑金投資委員會預測，2023年至2025年，鉑金市場將連續三年出現供應缺口，分別為75萬、68萬與50萬盎司。同時，全球鉑金庫存亦快速下滑，從2022年的500萬盎司降至預估2025年的300萬盎司。
未來數年內，可望顯著擴產的僅有南非 Platreef 礦，但產量成長預計要等到2029年以後才會出現。回收市場亦面臨壓力，2024年回收供應量減少約30萬盎司。這部分受二手車價格高漲影響，導致車主延長持有年限，使得可回收金屬減少。
綜合上述因素，Goehring & Rozencwajg 認為，鉑族金屬可能正處於新一輪長期多頭市場的起點，未來表現值得密切關注。
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