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下游拉貨增溫 榮成旺季可期
大陸9月開始的傳統旺季旺不旺，各行業都需要包裝的工紙廠最有感，據榮成（1909）觀察，下游紙箱廠8月起拉貨動能漸增，接著大陸雙11、歐美耶誕節等採購季將至，有機會追加紙箱需求，提振工紙售價。目前工紙價格每噸人民幣3,400～3,500元，距離去年旺季同期的人民幣4,000元以上，還有漲價空間需要努力。
榮成為大陸排名第四大的工紙廠，有8成營收來自大陸，寄望這波旺季行情啟動，帶動工紙與紙箱價量齊揚，衝高9～12月營運表現。
但榮成不諱言，挑戰很大，所謂量先價行，主要觀察業外四大指標，包括大陸出口、房地產、內需消費及公共建設等數據都要提升，才會帶動工紙紙箱需求；還有業內二大指標，上半年工紙大廠庫存高仍待消化，工紙價格好不容易從低迷到穩住，接下來需求大幅增加，推升紙價，才有旺季可言。
榮成財務長王瑞榮日前在法說會上表示，上海封城期間造成廢紙來源大減、價格攀升，但工紙卻因需求下滑而價跌，造成工紙廠毛利下滑，掀起一波停機潮減供。直到6月上海解封，7月廢紙價格崩盤回落，連帶穩住工紙價格；8月限電部分小廠直接關廠或停機，有利大廠消化庫存。
接下來看上游製造業接單情況，下半年大陸內銷有雙11、12電商活動，外銷有感恩節、耶誕節等年終採購需求，有機會提高紙箱需求。
榮成上半年稅後純益3.01億元、年減79％，EPS為0.24元遠低於去年同期的1.11元，主要受大陸市場拖累。自結7月每股稅前虧損0.05元，較去年同期由盈轉虧。
相較下，榮成台灣營運穩定成長，正在進行三年加碼投資35億元計畫，包括南崁廠投資3.5億元，紙箱年產能可提升2,500萬平方米，預計第四季完成；神岡廠投資5.31億元，紙箱年產能可提升7,500萬平方米，預計明年第一季完成；還有低碳造紙，二林廠在接下來三年投入26.56億元，設置SRF生質能鍋爐及中水回用，以達減煤及節水效用。
榮成兩岸有四座造紙廠，台灣工紙年產能90萬噸、大陸工紙年產能295萬噸，在各紙箱廠完成擴產後，今年兩岸合計可達13.41億平方米。
