上月美債標售釀閃崩!本週又有拍賣 市場如坐針氈

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MoneyDJ新聞 2021-03-09 10:55:34 記者 陳苓 報導

2月底的美債標售會乏人問津,讓美債殖利率衝高,引爆股債雙殺、市場閃崩。本週美國又要舉辦三場公債標售會,投資人焦慮不安,擔心萬一需求不如預期,慘況可能再次上演。

金融時報、Barron`s報導,2月25日美國標售了620億美元的7年期公債,買家縮手,迫使主要交易商(primary dealer,承銷美國公債的銀行)吃下大量公債。公債需求疲弱,導致價格重挫,和價格呈反向走勢殖利率飆升。當日10年期公債殖利率一度升至1.6%,美國四大指數齊聲下殺。

本週美國財政部將發行總額1,200億美元的新公債,三場拍賣會從本週二(9日)起跑,準備標售580億美元的3年期公債、380億美元的10年期公債、240億美元的30年期公債。TD Securities利率策略師Gennadiy Goldberg說:「標售會結束前,投資人將如坐針氈。大家害怕其中一場拍賣會的表現,會和之前7年期公債標售一樣糟、或是更差,這會引發新一輪賣壓...帶來新的市場不穩定性」。

ING債券和利率策略的全球主管Padhraic Garvey預期,由於美債殖利率處於高檔,提高對買家的吸引力,本週的公債標售需求將轉強,儘管如此,他也警告需求若有疲弱跡象,將造成廣泛後果。他說:「(如果)市場嚴重消化不良,會給市場更多彈藥推高殖利率」。

Bespoke:美債遭嚴重做空 或有軋空潮


然而,由於美國公債遭到高度作空,部分人士預期,此種情況下,容易出現軋空潮,讓價格反轉跳高、殖利率走低。Bespoke的George Pearkes寫到:「換句話說,目前10年期公債的狀況,類似GameStop一月份起漲之際。我們認為這是新的證據顯示,利率市場衝過頭,公債價格遭到嚴重超賣」。

彭博社8日報導,上週美債的空頭狂熱衝上前所未見的領域。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,追蹤美債期貨殖利率曲線中非商業持倉(non-commercial)部位的總體指標,出現史上最大降幅。TD Securities策略師Penglu Zhao估算,此一變化相當於出現450億美元的美債淨空單部位。他說,市場擔憂FED緊縮和提前升息風險,投機者湧入放空美國公債。

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