【Yahoo早盤】黃仁勳開講台股卻跌百點 分析師蔡明翰示警利多需「超乎預期」

台北國際電腦展（Computex 2025）今（19）日正式揭幕，市場聚焦輝達（Nvidia）執行長黃仁勳上午11點登場的主題演講。然而，台股早盤一度下挫逾150點，回測21,700點整數關卡。國泰證期顧問處分析師蔡明翰受訪表示，目前市場對AI本已高度樂觀，若要推升AI股再攻高，恐需更強勁、超預期的利多刺激。

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今日值班分析師：國泰證期顧問處分析師蔡明翰

美歐談判傳出正向進展，激勵美股上周五（17）延續漲勢，三大指數全面收高。但蔡明翰指出，盤後國際信評機構穆迪（Moody’s）宣布將美國長期信用評等由Aaa調降至Aa1，反映美國債務規模持續擴大、利息負擔不斷上升，造成信用品質壓力增加，市場已有預期，反應相對有限。

「這次是三大評等機構最後一個進行降評，整體衝擊程度不如2011年標普首度下調美債信評時嚴重，」蔡明翰說明，當年美股曾因此重挫近兩成，但此次因市場已有預期，加上並未突發宣布，影響力相對溫和。也因此美股期貨雖有回落，但整體賣壓尚稱溫和。

針對今日台股表現，蔡明翰指出，早盤開低回測接近5日均線，目前技術面暫見支撐。籌碼面觀察，外資近期持續買超，態度逐步轉為偏多，融資餘額亦出現明顯回補，整體籌碼結構轉趨穩定。今日預估成交量約3100億元，市場可能在觀望美債後續效應、以及等待新方向出現前態度偏保守。

「短線而言，台股在經歷一波強彈後，進入高檔震盪整理格局，回檔屬於良性輪動，」蔡明翰認為，目前指數雖呈拉回，但個別族群資金輪動仍活絡，盤面資金並未全面撤出，包括生技、機械、電機、航運與食品等類股表現相對抗跌，雖未見強勢噴出，但整體走勢相對穩健。

AI概念股漲多整理 市場靜待黃仁勳釋利多

AI概念股今日漲多整理，主要是前幾日已有所反應，加上指數位階偏高，自然形成壓抑。蔡明翰表示，過往經驗顯示，Computex真正的加溫效益通常於開展後的1至2周內發酵，有助激勵AI及周邊供應鏈表現，因此台股至5月底前仍具上攻動能。

展望黃仁勳稍晚11點的主題演講，蔡明翰認為若其釋出對AI展望更為樂觀的預期，市場資金確實可能啟動新一波輪動。不過他也提醒，目前市場對AI本已高度樂觀，若要推升AI股再攻高，恐需更強勁、超預期的利多刺激。