【Y投資風向球】 油價續攻 天然資源基金受惠

·理財教母
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【Y投資風向球】 油價續攻 天然資源基金受惠
【Y投資風向球】 油價續攻 天然資源基金受惠

通膨壓力幾乎成為近期全球主要對抗風險,隨著美國聯準會可能加快升息腳步,上周債市下跌,股市也面臨修正壓力。但此同時,油價卻持續攀高,原物料價格也緩步走高,天然資源基金成為最大受惠族群。不過,這類基金波動性較大,最好以定期定額投資。

美國通膨上升,債市、科技股衝擊大

  1. 美國去年 12 月消費者物價指數 (CPI) 年增 7%,創 1982 年來最高,漲幅主要來自汽車、能源和住房價格。 12 月核心 CPI 年增率也有 5.5%。聯準會主席鮑爾表示,勞動力市場正快速恢復,美國經濟不再需要高度寬鬆政策,預估通膨壓力將持續到今年年中,今年稍晚就會開始縮減資產負債表。鮑爾表示當前聯準會重點是處理通膨,而不是促進更多的就業增長或防止疫情帶來的衰退。上週美國10年公債殖利率跳升到1.79%,美元指數小跌收95.15。公債、高評等債券下跌,非投資等級債也同步下跌。

  2. 美國第四季企業財報亮麗,但預估2022年獲利增幅大幅縮小,且擔心聯準會更為鷹派的利率政策,近期美股漲多修正,道瓊周跌幅0.8%、S&P500周跌幅0.3%。科技股修正壓力較大,那斯達克指數已跌破半年線。但費半指數逆勢上漲,周漲幅2.7%,目前仍維持在季線上方。

韓國又升息,台積電帶動台股上攻

  1. 歐洲疫情仍然嚴峻,但對歐洲經濟衝擊已逐漸遞減,歐元區12月CPI年增率高達5%,但歐央總裁拉加德表示,通膨短期位於高位,但在2022年底可降至2%,歐央應該不會採取太激烈的緊縮措施。上週歐股漲多回測,德股周跌幅0.4%、法股周跌幅1%、英股周漲幅0.4%,都維持在月線上方。歐元小幅回升,收1.14。

  2. 東京證交所表示,2022年4月將東證一部、東證二部、JASDAQ 和 Mothers 4 個市場,重整為 Prime、Standard、Growth 共 3 個市場。各家上市公司也都在 2021年12月前向東京證交所提交申請,告知希望在哪個市場進行交易。其中有1477家以日本國內業務為主的上市公司股票將於 Standard 市場進行交易,有 459 家具成長潛力的上市公司股票將於Growth 市場進行交易。而在Prime 市場進行股票交易的上市公司,審核條件相對嚴格。另外,南韓為對抗通膨,宣布再升息一碼,已經連續二度升息。日經指數周跌幅0.9%、跌破半年線、年線,韓股周跌幅1.1%。

  3. 台積電法說,預期2022年營收仍可大幅成長25%以上,同時毛利率可維持53%,資本支出調高至400至440億美元,帶動台積電股價上漲,台股周漲幅1.2%。不過相對之下,櫃買指數表現疲弱,周跌幅2%,已經連續二周下跌,並跌破季線。

陸股疲弱港股止跌,新興市場小反彈

  1. 中國大陸2021年12月消費者物價指數(CPI)年增率1.5%、生產者物價指數(PPI)年增率10.3%,雙雙回落。人民幣貸款1.13兆人民幣、社會融資貸款2.37兆人民幣,都低於市場預期,市場期待官方持續寬鬆貨幣政策。上證指數周跌幅1.6%,破半年線,深證指數周跌幅1.3%,破年線,雙雙走弱。但恆生指數在科技股帶動下反彈,周漲幅3.8%,略有止跌跡象。不過有官方背景的中國信達資產公司表示,不參加螞蟻消費金融的增資行動,拖累阿里巴巴股價下跌。

  2. 上週新興市場股市呈現小反彈,但新興市場債券仍然下跌。印度12月CPI年增率為5.59%,略低於預期,二大軟體公司獲利上揚,激勵市場,印股周漲幅2.5%,維持上升走勢。東協股市也呈現反彈走勢。巴西新冠確診案例攀高,但油價、鐵礦砂價格上漲,推升原物料股上揚,巴西股市周漲幅4%。油價雖然反彈,但俄羅斯與烏克蘭緊張情勢持續,股市持續下跌,周跌幅3.8%,跌破年線。

  3. OPEC+維持溫和增產,美國頁岩油也開始增產,但地緣政治風險仍支撐了油價走勢。上週近月布蘭特原油收每桶84.4美元,周漲幅5.2%,近月西德州原油收每桶82.1美元,周漲幅6.2%。上週黃金高低起伏,先是上漲突破每盎司1829美元,之後又轉向下收1817美元,但全周則呈現上漲走勢,周漲幅1.2%。

油價、原物料走強,天然資源基金受惠

油價突破每桶80美元,推升能源類股股價攀高,另外,原物料如銅、鎳、錫、鋁等基本金屬價格,過去一年呈現大幅成長,此外,繼馬斯克急著買鋰礦之後,大陸比亞迪也拿下智利鋰礦的開採權,全球對原物料需求仍相當緊張。

許多研究機構對今年油價預估約每桶85美元,與目前差距不大。但高盛能源研究部主管認為,由於上游開採成本上升、需要更高融資成本、及能源轉型衝擊,使得原油投資下降,但需求卻持續上揚,因此他不排除未來油價有突破每桶100美元的機會。

整體而言,天然資源基金去年表現良好,由於去年油價漲幅高達50%以上,能源佈局占比較高的天然資源基金或能源基金表現較好。而部分以原物料為主或是替代能源為主的基金,則表現大幅落後。

展望今年,在生產受限、塞港、疫情尚未遠離下,能源、天然資源類股仍有表現機會。此外,美國今年可望通過基建預算,對原物料也屬正面利多。雖然中國經濟疲弱可能帶來一些負面影響,但預估在經濟成長趨緩下,中國仍需要適度的刺激方案。整體而言,對天然資源仍可偏正向看待。不過,這類產業型基金波動極大,且容易受地緣政治、各國政策影響,建議投資比重不宜過高,且以定期定額投資為宜。

【Y投資風向球】 油價續攻 天然資源基金受惠
【Y投資風向球】 油價續攻 天然資源基金受惠

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供