【Y投資風向球】美元跌、黃金漲 現在該買黃金嗎?

【Y投資風向球】美元跌、黃金漲,現在該買黃金嗎?
【Y投資風向球】美元跌、黃金漲,現在該買黃金嗎?

聯準會主席鮑爾談話,讓市場期待12月升息趨緩,推升公債殖利率下滑,全球股債市維持反彈格局。此同時也讓美元指數下跌,非美元貨幣反彈。其中,金價更逆勢上漲,近一個月漲幅高達10%。由於上半年金價大跌,黃金基金呈現負報酬,而近一個月反彈,報酬率大反攻,現階段可以佈局黃金或黃金基金嗎?

鮑爾放鴿股債漲,非農就業優於預期

  1. 聯準會主席鮑爾11/30 暗示 12 月將放緩升息腳步,美債殖利率隨美元下滑。美國10年公債殖利率收3.49%,周跌幅高達5.19%。美元指數收104.5,周跌幅1.33%。美元指數近一個月跌幅高達7.4%。

  2. 美國11月ISM製造業指數49,跌破50榮枯線,低於前月與市場預期。標普全球美國11月製造業PMI為47.7,也是2020年5月以來新低。景氣風險仍值得警戒。為避免鐵路工人罷工,美國眾議院上周通過立法,強制達成臨時鐵路勞工協議,鐵路工人每年可增加 7 天帶薪病假,目前該法案提交參議院。

  3. 美國11月非農新增就業人數26.3萬人,高於市場預期,11月失業率3.7%,仍維持在低檔,不過近期頻傳企業裁員潮,仍是值得留意的風險。上週美股持續反彈走勢,道瓊周漲幅0.2%、S&P500周漲幅1.1%、那斯達克周漲幅2%、費半周漲幅0.7%。股市維持偏多格局,VIX恐慌指數也跌破20關卡。

歐元區通膨略緩,台積電帶頭台股衝

  1. 歐盟統計局(Eurostat)公布,歐元區 11 月消費者物價指數(CPI)初值年增率 10%,低於市場預期的 10.4%,也較上月 10.6% 有所下滑。剔除食品與燃料價格的 11 月通膨率為 6.6%,高於預期的 6.3% 與前值 6.4%。歐洲央行總裁拉加德表示,歐元區通膨尚未觸頂,其結果可能會比目前預期的還高。這番話也意味著歐洲央行升息尚未接近結束。上週歐元兌美元收1.05,周漲幅1.2%,歐股漲多盤整,德股DAX指數持平,英國FTSE指數周漲幅0.9%、法國CAC指數周漲幅0.4%。

  2. 上週日圓持續升值,美元兌日圓收134.3,日圓周漲幅3.5%,股市拉回,日經指數周跌幅2%。南韓11月出口年減率14%,其中半導體出口年減29.8%、船舶出口年減68.2%,但汽車出口年增31%,韓股持平。

  3. 台股延續反彈行情,上週加權指數周漲幅1.3%,一度突破15000點,最終收14970。新台幣持續升值,最高來到30.54,周漲幅0.9%。外資上周買超328億元,11月外資買超金額1867億元。12/6台積電亞利桑那州晶圓廠上機典禮,美國總統拜登將親自出席,上週台積電股價一度突破500元,但最終收492.5元。

中國白紙革命,印度再創新高

  1. 中國國家統計局公布11月製造業採購經理人指數(PMI)為48,持續落在50以下,非製造業PMI更下滑至46.7。財新公布的11月製造業PMI為49.4,持續4個月收縮,但略高於市場預期。自10月中旬起,中國大陸民眾開始抗議嚴格封控,陸續發起白紙革命,其中11月烏魯木齊大火燒出更大的抗爭風潮,一時輿論沸騰要求解除封控。之後大陸封控似乎有些放鬆,也推升在美國中概股大漲行情,那斯達克金龍中國指數11月大漲42%。不過,中國前領導人江澤民11/30過世訊息傳出,媒體關注焦點迅速轉移。上週上證指數周漲幅1.7%、深證指數周漲幅2.9%、恆生指數周漲幅6.2%。

  2. 印度11月製造業PMI 55.7,服務業PMI55.1,都呈現持續擴張走勢,第三季GDP年增率6.3%,表現穩健,印度股市續創新高,周漲幅0.9%。巴西11月製造業PMI滑落至44.3,服務業PMI仍有54,二者表現不一,第三季GDP年增率為3.6%。市場期待魯拉內閣可能對市場較友善,且社福支出仍受國會監督,巴西股市上周反彈,周漲幅2.7%。俄羅斯11月製造業PMI 53.2,服務業PMI 43.7,服務業呈現下滑走勢,第三季GDP負成長4%,俄羅斯股市周跌幅2.9%。

  3. 歐盟執委會通過,將俄羅斯石油價格上限設在每桶60美元,並將上限訂在比市場價格低5%水平,希望能因此刪減俄羅斯石油收益,此禁令將在12/5生效。但市場分析師認為,此對俄羅斯的影響有限,且俄羅斯還是可將石油賣給中國、印度等買家。另外,要觀察本周OPEC+會議,是否持續減產,以及中國景氣是否持續萎縮。上週油價小幅反彈,近月布蘭特原油收每桶85.5美元,周漲幅2.2%,近月西德州原油收統79.9美元,周漲幅4.85%。

美元跌、黃金漲,黃金基金快衝

市場期待聯準會12月起縮減升息幅度,讓近期股債市都出現一波反彈,美元指數也因此出現逆轉,從年初以來的大漲走勢,在11月卻大跌5%,若從高點114.7到近期低點104.5來看,跌幅已經達8.9%。

美元下跌,也推升了金價上漲。金價在9月出現每盎司1614低點,也正好是美元指數的高點。之後,美元跌、金價緩步上揚,近期高點來到每盎司1804美元,漲幅高達11.7%。從近期表現來看,黃金漲幅更勝美元指數跌幅。

雖然通膨能否持續趨緩仍有許多變數,但市場大多數樂觀期待,利率最高點可能出現在2023年第一季。接下來,更需要擔心的問題,反而是景氣趨緩挑戰,從近期美國大企業持續裁員、採購經理人指數跌破景氣榮枯線50,都預告2023年景氣不佳。在景氣不佳、各國央行為控制通膨又無法快速放鬆銀根下,黃金的避險功能可能又重新被重視。近期金價上漲,或許正在預告此趨勢。

從技術面觀察,黃金自今年4月以來,連續7個月收黑,直到11月才收第一根紅K,且近期更突破1800美元關卡,若能守住季線1733美元,則有機會維持多頭格局。有些研究機構認為,若未來聯準會降息,黃金有機會挑戰2000美元。

近期金價走強,也讓黃金基金展歡顏,近三個月報酬率可高達2成到3成,但因為今年二、三季金價下跌,所以今年以來報酬率多為負值。至於現階段該不該佈局黃金基金呢?如果通膨趨緩、景氣衰退,2023年黃金應該有表現機會。但若通膨居高不下,讓各國央行持續升息,則金價短線仍有修正風險。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供