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【Y投資風向球】港股帶動 中國基金緩步上揚
各國採購經理人指數都呈現下滑走勢，景氣烏雲密布，但歐美股市卻仍維持正向表現。近期股市表現中，還是以港股走勢較為強勁，也帶動中國基金上揚。雖然中國基本面不佳，但在政策面轉多之下，中國股市呈現緩步趨堅走勢。
美PMI走低，非農就業強勁
聯準會會議記錄顯示，多數委員不認為2023年會開始降息，此讓公債殖利率維持上揚，但美國前聯準會主席葛林斯潘也指出，2022年連續升息後，美國出現經濟衰退將是最有可能的結果。上週10年公債殖利率先升後跌，收3.56%，周跌幅7.9%。公債、投資等級債修正後轉強，美元指數103.9，走勢持平。
美國12月製造業採購經理指數 (PMI) 終值為 46.2，創 2020 年 5 月以來最低。服務業PMI為44.7，綜合PMI為45，都呈現持續下滑走勢，顯示美國經濟疲弱。聯準會預估今年全年經濟成長率僅0.5%。然而，12月非農新增就業人數達22.3萬人，優於市場預期，此顯示就業市場仍然強勁。
美國眾議院議長歷經4天、15輪投票，終於選出共和黨麥卡錫成為新任議長，而參議院臨時議長是民主黨的派蒂莫瑞擔任，呈現二黨分治。未來拜登政策可能面臨更多挑戰。上週美股震盪收小紅，道瓊周漲幅1.4%、S&P500周漲幅1.4%、那斯達克周漲幅0.9%、費半周漲幅4.1%。本周起陸續有財報公布，將是主要觀察指標。
歐股反彈強勁，日股走低
歐元區12月製造業PMI為47.8、服務業PMI為49.8、綜合PMI為49.3，較前月上揚，但仍在50以下。國際貨幣基金會(IMF)總裁喬治艾娃表示，全世界今年將面臨比去年更「艱苦」的一年，全球三分之一的經濟體將陷入衰退，而「歐盟半數（今年）會陷入衰退」，顯示今年歐洲景氣挑戰大。歐元兌美元收1.06，周跌幅0.5%，然而歐股近期展現相當韌性，德股DAX周漲幅4.9%、法股CAC周漲幅5.9%、英股FTSE周漲幅3.3%，全部站上年線，呈現攀揚走勢。
日本11月核心通膨率3.7%，預估2022年核心通膨率為2.9%，2023年為1.6%。有媒體指出日本央行可能考慮提高通膨率目標至2%，此也可能影響後續的貨幣政策。上週日圓兌美元收132，呈顯小貶走勢，日經指數周跌幅0.3%，走勢偏弱。南韓政府宣布對半導體與科技公司提供稅收優惠，激勵電子股上漲，韓股周漲幅2.4%。
台股2023開盤第一周呈現上揚走勢，周漲幅1.6%，指數突破季線、半年線。電子股成交比重稍微上升，但是整體成交量仍然不足。上周法人轉為買超，外資買超66億元，投信買超26億元，自營商買超31億元。由於距離春節假期交易日不多，走勢可能偏向盤整。
印度、巴西修正，油價跌黃金漲
中國製造業景氣加速萎縮，凸顯當局突然鬆綁封控力道之後，飛快擴散的疫情對產線的影響。中國國家統計局公布，12 月製造業 PMI 為 47，非製造業 PMI 更陡降至 41.6，遠低於市場預估。財新製造業PMI為49，財新服務業PMI為48，則略優於中國官方數據。中港免檢疫通關重新開啟，推升港股續強，另外，螞蟻消費金融通過增資，也激勵阿里巴巴股價大漲，騰訊也受惠。上證指數周漲幅2.2%、深證指數周漲幅3.2%、恆生指數周漲幅6.3%。
新興市場股市債市多呈現上漲走勢。印度12月製造業PMI 57.8、服務業PMI 58.5，表現都相當穩健，但股市卻面臨獲利了結賣壓，印度股市周跌幅1.5%。巴西新總統魯拉表示要重視社福議題，並延長燃料稅豁免措施，市場擔心財務負擔更重，股市修正，巴西股市周跌幅0.7%。俄羅斯暫時停火36小時，以提供人道走廊，但烏克蘭不領情，俄羅斯股市周跌幅2.8%。
暖冬造成天然氣價格下跌，也促使油價下跌，另外，中國疫情風險與全球經濟疲弱，可能導致需求不振，上周油價下跌。近月布蘭特原油收每桶78.5美元，周跌幅8.5%，近月西德州原油收每桶73.7美元，周跌幅8%。黃金上周持續強勁，若預期美元升息趨緩，且經濟衰退風險升高，更有利於黃金表現，金價收每盎司1868美元，周漲幅2.5%，金價站上年線，呈多頭格局。
港股帶動 中國基金緩步上揚
中國開始放寬疫情管理後，中港股市持續上揚。雖然目前中國基本面仍然烏雲密布，包括製造業PMI、非製造業PMI 持續下滑，疫情擴散惡化，但對中國走向疫情管理正常化，也開出了一條新通路。
中國較大風險仍在房地產，但中國官方持續表示要給房地產業者更多融資支持，也對民眾首購房貸利率給予優惠，此或可讓房地產風險獲得一些控制，此也推升地產類股反彈。
另外，先前大受管制的遊戲產業，也陸續取得新批號，而一直卡關的螞蟻金服增資案，也獲得重慶銀保監局批准。有外資分析報告認為，這是對螞蟻集團監管整頓總結的訊號，有利於螞蟻集團的上市案推進。近期阿里巴巴、騰訊等股價都強勁反彈，在美國掛牌中概股也有表現。
在這波股市反彈中，以跌深的港股反彈較為強勁，近一個月香港恒生指數漲幅7.9%、香港國企漲幅7.3%，深證指數跌幅0.2%、上證指數跌幅1.7%，顯示境外掛牌股票表現優於中國境內A股。不過，若以中國經濟面仍然低迷的情勢來看，投資人可能偏向選股不選市，可以留意績效較好的中國基金，來搭上中國股市的回升潮。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
