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【Y投資風向球】印度盧比大貶 印度股市壓力大
上週國際股市仍呈現震盪走勢，公債殖利率也大幅波動。恐慌情緒升高，讓股市跌、債市反彈，不過，週五恐慌降低、公債殖利率反彈，股市也稍見止跌。通膨、升息，仍是近期壓抑市場的主調，尤其是美元強勢下，新興市場備受衝擊。原先維持高檔的印度股市，近期貨幣貶值、股市也反轉下跌，在高通膨壓力下，投資人還是要謹慎一些。
美國通膨率高，升息可能加速
美國4月消費者物價指數（CPI）比去年同期勁增8.3%，依舊接近40年高點，剔除糧食和能源成本的4月核心CPI年增也達6.2%，兩者均高於市場預期，凸顯通膨仍在高檔。不過，4月CPI年增率低於3月的8.5%，是否通膨可望見頂?也值得觀察。
美國聯準會主席鮑爾，獲參議院同意續任聯準會主席。鮑爾表示未來幾次會議可能以每次2碼幅度升息，同時也擔心美國經濟有硬著陸風險。美國10年公債殖利率上周大幅震盪，從高點3.2%下跌至最低2.85%，但最終反彈收2.92%，周跌幅6.8%。高收債、高評等債都呈現修正走勢。
高通膨、油價高檔震檔，東歐情勢不穩下，美股上周仍是劇烈震盪。雖然9成企業已經公布財報，且有80%表現優於預期，股市仍然大幅下修。費半今年以來跌幅28%、那斯達克跌幅27%、道瓊跌幅12%。不過上週四、五美股已經稍見止跌，恐慌指數VIX跌破30，收28.87，短線或有反彈機會。
歐洲地緣風險難去除，亞洲擔心貨幣貶值
俄羅斯引爆的歐洲地緣政治風險仍持續加溫。上週芬蘭、瑞典都紛紛表示想加入北約組織，俄羅斯也威脅要切斷芬蘭的天然氣供給。另外，歐盟對俄羅斯石油禁運遭到匈牙利反對。歐洲地區面臨安全與通膨威脅。
歐元區4月消費者物價年增率高達7.5%，高於前月。歐洲央行（ECB）總裁拉加德表示，ECB可能在今年第3季初結束購債計畫，緊接著在「數周」後啟動十餘年來首次升息。這番話談話讓歐元匯率止跌，不過歐元周跌幅仍有1.3%。上週德股周漲幅2.6%、法股周漲幅1.6%、英股周漲幅0.6%，稍見止跌跡象。
美元持續走強，衝擊亞洲貨幣，5/12中日韓財長與央行總裁會議，都表示對俄烏衝突、高通膨與美國升息的擔憂，此外中國供應鏈混亂也衝擊各國生產與出口。上週韓圜持續貶值，日圓小幅回升，日經指數周跌幅2.7%、韓股周跌幅1.5%，都偏弱勢走勢。
上週台幣持續貶值，收29.8周跌幅0.5%。台股繼續重挫，加權指數周跌幅3.5%，跌破16000點。台積電500元保衛戰暫時守住。短線受中國供應鏈衝擊與法人持續賣超影響，投資人信心不足。若美國科技股可以止跌，台股才有反彈機會，另外，台灣疫情正在快速爬升，也增添經濟變數。
中國政策拉抬，新興市場仍然不安
中國執行疫情清零政策，持續影響生產與消費活動。但政府開始在基礎建設上加以支持，此外對房地產限購、限售、限貸規範開始放寬。不過，地產業風險尚未解除，上週融創中國美元債券違約，凸顯房地產風險仍不可輕忽。此外，美國證交會(SEC)又公布11家中概股列入下市黑名單，也拖累香港科技股下跌。在政策作多下，上證指數上周上漲2.7%、深證指數周漲幅3.2%，恆生指數周跌幅0.5%，陸股或有築底機會。
新興市場深受美元上漲衝擊，仍持續修正走勢。印度股市周跌幅3.7%，亞股中走勢最強勁的印尼股市上周重挫8.7%、東協股市多呈現下跌走勢。巴西在連跌5周後小幅回升，周漲幅1.7%，拉美股市稍微止跌，俄羅斯股市緩步上升，周漲幅4%，東歐股市維持低檔。
油價多空消息持續震盪衝擊，歐盟是否抵制俄羅斯石油進口仍未定，但俄羅斯陸續切斷對歐洲的天然氣管線，造成天然氣價格飆高。但國際能源署IEA上周表示，即使減少俄羅斯原油供應，全球油市仍可承受，因為OPEC、美國可持續增產，且全球經濟放緩需求減少，不會有過度短缺現象。上週近月布蘭特原油收111.5美元，周跌幅0.75%、近月西德州原油收110.5美元，周漲幅0.6%。
除油價之外，近期糧食價格也呈現上漲走勢，近月小麥周漲幅6.2%、近月黃豆周漲幅1.5%、近月玉米周跌幅0.4%，都維持高檔區。美元走強下，黃金走勢持續下挫，收每盎司1810美元，周跌幅3.8%。
印度盧比大貶，印度股市壓力大
今年以來全球股市都出現大幅修正走勢，多頭領頭羊美股也逆轉向下，相對之下，印度股市卻呈現相對抗震走勢。只是4月之後，印度股市也開始撐不住了，5月至今跌幅更高達7.5%，終於跌破年線支撐。
印度經濟面臨的衝擊，主要來自於通膨壓力，4月印度消費者物價指數年增率高達7.79%，印度央行原先一直維持利率不變，在5月也宣布升息0.4%，基本利率來到4.4%。另外，美元強升讓印度盧比持續貶值，今年以來貶幅有4%，幣值更創下歷史新低。
4月印度製造業PMI仍可維持在54.7、服務業PMI仍維持在57.9，整體景氣面仍然穩定。但是印度進出口則呈現逆差，且持續擴大。印度是能源進口國，國際能源、原物料價格上漲，對印度經濟成長不利，再加上貨幣貶值更是雪上加霜。
印度一直是外資持續加碼股市之一，但今年轉買為賣，至今賣超高達177億美元，也加重印度股市修正壓力。印度SENSEX指數上周收52793點，今年以來跌幅9.5%。跟國際股市相比跌幅不重，但是印度股市最高點在2021年10月，近6個月呈現盤整震盪走勢，5月則終於跌破年線，趨勢轉弱。手上若有印度基金，建議還是要考慮減碼，降低投資風險。除非你是定期定額長期投資人，則可以考慮持續扣款投資。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
