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【Y投資風向球】利率升升不息 房地產市場壓力上升
聯準會一口氣升息3碼，還表示後續仍會持續升息，除了美國之外，全球央行9月也是大舉升息，連負利率的瑞士央行也大幅升息3碼，升息成為全球央行對抗通膨的重點工作。在利率快速攀升下，對房地產市場持續帶來壓力，不僅房地產股票基金受影響，以收租為主的不動產證券化基金，也同樣受到影響，投資人仍要留意風險。
聯準會升息3碼，美股6月低點有守嗎？
聯準會9月如期升息3碼，利率來到3.25%，同時也公布了一個更為鷹派的利率點陣圖。今年底之前，還有機會升息4到5碼，利率來到4.25%，明年利率最高可能到達4.6%。今年經濟成長率預估，從原先1.7%，降至0.2%。失業率也從3.4%，調高到4.4%。聯準會想控制通膨，但也承認經濟將受衝擊。
美國公債殖利率彈升，2年期公債殖利率跳升到4.2%，10年公債殖利率來到3.8%，持續呈現利率倒掛。但因市場風險升高，10年債利率收斂漲幅，最終收3.68%。美元指數持續走高，最高來到113.2。公債、高評等債、高收益債都呈現下跌走勢。
升息趨勢持續衝擊股市，上週科技股仍然受到最大影響，費半指數周跌幅6%、那斯達克周跌幅5%、道瓊周跌幅4%、S&P500周跌幅4.5%，四大指數接近6月前低，可能有持續修正風險。
歐元英鎊續貶，台幣貶、台股跌
全球央行9月加碼升息，歐央率先升息3碼之後，英國也升息2碼，且宣布10月後開始縮表，預計未來一年減少800億英鎊債券。此外，英國還公布了大規模減稅政策，但經濟學家卻持保留態度，擔心這可能推升債務，讓英鎊出現重挫走勢。另外，原先維持負利率的瑞士央行也調高利率3碼，基本利率來到0.5%，這是時隔7年之後再次脫離負利率。而受到天然氣價格飆漲衝擊，陷入財務危機的Uniper公司，德國政府宣布收購為國營企業，以維持產業運作。上週德國10年公債殖利率跳升到2%，今年以來是從負利率直線上揚，義大利10年債殖利率更升高到4.3%，歐洲債券承受壓力。上周股市多呈現下跌走勢，德股周跌幅3.6%、法股周跌幅4.8%、英股周跌幅3%，都已經跌破6月前低，趨勢向下。歐元持續貶值，兌美元收0.97。英鎊兌美元收1.08，周跌幅4.9%。
日本銀行宣布貨幣政策不變，成為全球最後一個負利率國家。雖然日本央行進場干預，但日圓仍維持貶值趨勢，收143。日經指數周跌幅2.3%。南韓8月已經升息1碼，本月沒有利率會議，韓圜持續貶值，收1421，周貶幅1.2%。韓股周跌幅3.9%，接近6月前低。
台灣央行升息半碼，重貼現率來到1.625%，存款準備率調高1碼。央行下修今年經濟成長率至3.51%，通膨率為2.95%，相較其他國家，台灣仍可維持正成長。央行認為台灣2023年通膨率可降至2%以下，經濟成長率可能低於3%，因此明年持續升息機率較低。上週新台幣呈現較大貶值，兌美元來到31.66，周貶幅1.2%，台股也持續下跌，周跌幅3%，接近6月前低。
港股持續破底，油價重挫
中國先前調降銀行存款利率，上週中國人行維持貸款利率不變，貨幣政策仍偏向寬鬆，人民幣持續貶值，兌美元收7.13，周貶幅1.8%。而港幣則隨美元升息調高利率3碼，港股衝擊較大。目前中國仍受房地產低迷與清零政策衝擊，整體經濟表現疲弱，股市維持低檔震盪。上證指數周跌幅1.2%、深證指數周跌幅2.2%、恆生指數周跌幅4.4%。港股持續破底，已經跌破5年均線。
新興市場股市、債市，仍維持下跌趨勢。亞洲國家中印度表現相對穩健，上周小幅修正，周跌幅1.2%，但印度盧比上周出現較大貶值幅度，兌美元周貶幅1.9%。巴西央行上週宣布利率不變，先前巴西已經升息12次，目前利率水準13.75%。由於通膨率稍降至8.73%，若通膨不再升高可維持利率不變。不過，巴西進入總統選舉期，前民粹總統魯拉目前支持度領先，此將如何影響巴西仍要觀察。上週巴西股市逆勢上漲，周漲幅2.2%。東歐市場部分，土耳其通膨嚴峻，上週卻宣布降息4碼，利率從13%降至12%。俄羅斯也降息0.5%，利率來到7.5%。油價回檔修正，俄羅斯股市周跌幅10.4%。
擔心景氣衰退，上周油價呈現下跌走勢。上週俄羅斯宣布徵兵30萬人，顯示俄烏戰爭仍無緩和空間，同時也出現民眾出逃潮。本周還有熱帶低氣壓進入墨西哥灣，可能影響能源生產。在供給面有隱憂，但需求面疲弱讓油價下跌，近月布蘭特原油收每桶86.1美元，周跌幅5.6%，近月西德州原油收每桶78.7美元，周跌幅7.1%。美元持續走強，金價下跌，金價收每盎司1644美元，周跌幅1.8%。
全球搶升息，房地產挑戰大
全球央行同步升息，利率水準持續攀高，此將衝擊房地產市場。聯準會主席鮑爾，都不得不承認，後續對房市將產生影響。美國新屋銷售年初預估是83.1萬戶，7月降至51.1萬戶，成屋銷售預估也從年初650萬戶，降低8月480萬戶。7月成屋銷售衰退19.8%，在在顯示房市正在降溫中。
雖然目前房價指數仍維持高檔，尚未出現下滑，但走勢逐漸趨緩。尤其是目前美國房貸利率已經飆高到6.25%，跟年初3.25%相比，已經高出3%，大大增加民眾房貸負擔。回顧2007年美國基本利率大幅調高到5.25%，導致後續房市崩盤、雷曼兄弟破產。這次升息空間已經至少上看4.5%，對房市又會帶來多少衝擊?確實需要小心因應。
先前幾年在低利率環境下，房地產表現亮眼，房地產股票基金也有不錯表現，但今年以來也受到影響。雖然以收租為主的不動產證券化基金(REITs)，仍有固定收益利多，且許多以投資倉儲、雲端機房等不動產為主，受升息衝擊較小，但仍會受到整體市場影響。而一般性房地產不管是住宅還是商業不動產，受利率與景氣影響較大。投資人最好留意投資比重不宜過高，若是想要長期收租者，也要以定期定額分批布局，拉長時間持續降低投資成本。
瑞士央行啟動升息
聯準會升息 3 碼後，瑞士央行也調升基準利率 3 碼，時隔 7 年再次脫離負利率政策。
挪威、英國和印尼央行宣布升息 2 碼，南非緊隨聯準會腳步升 3 碼，越南升息 4 碼，台灣央行升息半碼，巴西央行按兵不動，惟土耳其逆勢降 4 碼，繼 8 月份後連續兩次降息。
9/22 英國央行利率決議升息 2 碼至 2.25%，創 2008 年以來最高，且宣佈 10/3 開始主動縮表，預計未來 1 年持有政府債券減少 800 億英鎊。
9/21 巴西央行維持基準利率 13.75% 不變；9/22 印尼央行二度上調基準利率 60 基點至 4.25%，略超市場預期；越南大幅升息 4 碼至 5%。
德國周三（21 日）同意將其最大天然氣進口商 Uniper 國有化，以確保國內能源供應。Uniper 因能源價格飆漲陷入嚴重虧損，德國政府繼 7 月提供紓困後，決定將 Uniper 收歸國有化維持產業運作。
德國政府周三達成的交易將取代 7 月的協議，Uniper 將以每股 1.7 歐元的發行價增資 80 億歐元（79.4 億美元），由德政府獨家收購，屆時政府將持有 Uniper 約 98.5% 的股份，該筆交易預計在年底完成。
巴西央行周三 (21 日) 宣布利率維持在 13.75% 不變，是去年 3 月至今連續 12 次升息以來首次按兵不動，但央行強調，假如通膨未如預期減緩，隨時準備好再次升息。
因應日前烏克蘭突襲後奪回部分領土，激化戰局，普丁9/21召集俄羅斯 30 萬預備軍人加入對戰烏克蘭，並提出使用核武器的可能性。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
