【華航法說會4】貨機迎「海轉空」平均日航17小時冠全球 陳漢銘「明年是精彩一年」

華航（2610）今（12）日下午受台新證邀請舉行第四季法人說明會，對於明年貨運展望，華航資深副總張程皓表示，華航為台灣唯一貨機涵蓋歐美亞的航空公司，貨機平均每日使用17個小時高於全球平均的12小時，他說「這是難以模仿的優勢」。且8大AI雲端大廠明年支本支出成長逾24%，有機會迎來「海轉空」商機，加上貨機交機延後潮，下一代的貨機都要2028年問市，未來二年沒有新世代貨機問市，供應吃緊亦有利報價上揚，華航總經理陳漢銘也看好明年樂觀期待，「將是精彩的一年」。

台新證總經理陳立國說，華航不只是客運，而在AI供應鍊、台美半導體扮演重要環節。貨運與人才流動上，鳳凰城直飛拿下頭籌，貨客運布局更讓人驚豔，加上第三航廈啟動有更多登機坪與登機廊啟啟用，對客運運量有更多發揮。

展望2026年，華航資深副總張程皓表示，CSP雲端業者不斷資本支出投資，2026年八大雲端服務商資本支出年增24%、金數千億美元以上，已看到「擴散效應」從北美、歐洲到中東，周邊產品也在不斷升級擴展，趕時間且價值高「100%都走空運」。同時AI 也拓展應用，如穿載、自駕車、醫療設備，讓貨運產品也有機會擴展。此外電商雖受川普關稅影響，但同時「全球各地也承接從北美移出的需求」。

華航貨運擁三大優勢

他說，華航貨運將來有三大優勢。一是機隊（8架747、可載百噸）效力最大及全新777F貨機為例，每天平均使用17.3個小時高於全球平均的12.94小時，張程皓說，這不是容易模仿的，有足夠的貨才能有如此高的使用率、機隊高效能力也相當可觀，平均機齡2.9年也是全球最年輕的機隊。

此外，二是航網廣大。張程皓表示，貨機航網除北美外，也有飛歐洲、印度，在新興市場航網比別人布局得早。越洋線安排日本往返美國航班，深耕兩大經濟體進出口市場，歐洲線中停中東、印度擁兩段式集貨效益同時利用聯航合作，班表可隨市場好壞調整歐美線，反應速度高於其他航空。

第三大優勢是作業能力，張程皓說，例如福爾摩莎衛星載運、發動機、醫藥冷鏈、生鮮產品、汽車零組 件、無人機等特殊貨占四成貨量，平均單價較高，也是競爭優勢之一，也反應在收入上。

下世代貨機最快2028年交機 供應吃緊有助提高價格

此外，張程皓展望明年經濟成長率持續看好，雖有川普關稅及地緣政治干擾，前者明年放緩，後者反而有海轉空的機會。此外，他也提到貨機目前交機都在延後，貨機是稀缺的，下一代的貨機都要2028年問市，未來二年沒有新世代貨機問市，因此供給相當吃緊，需求面又成長快，台灣在AI供應鍊扮重要角色，未來一定是看好。華航在客製包機機會也較多，第三方平台網路銷售也已經開始，近月來都有八成成長，成為新的銷售模式值得關注。

最後，鳳凰城直飛後會航網更完整，台灣得天獨厚占美國AI進口量35%，可扮演更重要角色並掌握更多商機。隨著客運高艙等收入增加、貨運運價上漲使貨收提升，客貨並進策略營業收入持續優化。

陳漢銘說，華航貨運優異，客貨都重視，新航點希望有客貨雙載的條件，新航點開立初期會比較辛苦，因此以貨運優勢渡過尷尬期，經營績效快速正向貢獻，他認為明年值得樂觀期待「將是精彩的一年」。

華航今年2025前三季貨運營運表現 受惠AI 及半導體相關產品運輸帶動，2025前三季貨運收入較去年同期成長13.7% ，整體運能、運量、 單位收益皆較去年同期成長，以北美、歐洲、東南亞航線為主要的貨運收入來源。此AI伺服器、半導體產品空運需求暢旺，使1-9月各月貨收皆超越去年同期。貨運邁入傳統旺季，第四季表現有望優於第三季，且貨運運價預期可進一步提升。