【華航法說會】董事長高星潢：客貨並進2026年再創更好佳績

華航（2610）今（12）日下午應台新證券邀請舉行第四季法人說明會，董事長高星潢、總經理陳漢銘親自參與說明。華航前三季營收1550億元、獲利158億元、EPS1.81元再寫歷史新高，黃星潢展望第4季有電子聖誕節旺季效應，連假變多，依舊樂觀，2026年採「貨運並進」，讓魚幫水、水幫魚「2026年再創更好的佳績」。

高星潢開場先幽默的說，「我已經跟川普變成好朋友了！」因為每晚都要關注他的發言。他說目前華航面臨挑戰大下，仍會採「客貨並進」的策略，「魚幫水、水幫魚」的策略下，讓華航在很有挑戰性環境下穩定成長，公司將滾動檢討調整運能、航班與航網，客運貨運資源積極尋求成長契機及提升市場競爭力。

華航集團前三季合併營收1550億元也創同期最高、合併淨利158億元，年增18%，每股盈餘1.81元，亦有6%年增。高星潢說，生意上追求成長外，財務體質也非常穩健。

展望第四季，他說，10月走完到11月，展望第四季世界政經情勢又再變化、加上目前節慶連假變多，10月營收來到91億元創歷史新高，貨運又有聖誕節鋪貨的高峰期，仍相對看旺。

展望2026年掌握流動的區域熱度 靈活調整運能

展望2026年，高星潢說，會掌握客貨運成長動能及區域動能，因此區域熱度一直在跑，區域一直在跑。他說「財跟水一樣到處流，掌握到它就能發財」，因此華航會靈活調整運能，提升服務品質及載貨載客率，當然會強化公司治理與ESG，亦會重視員工視為重要資產，打造幸福職場、勞資共好，2026年再創更好的佳績。

2025年前三季整體運能較去年同期增加8%，使規模經濟效益逐步顯現，帶動整體單位成本下降7%。2025 年前三季客運收入達777.3億元，載客人數成長大於運能成長，但因市場整體競爭增加，導致載客率與單位收益略降，下降比例與整體市場趨勢相當。 預估未來隨產業與經濟持續發展，整體出入境旅次將持續成長，旅運需求在國際局勢影響下仍具韌性。

華航表示，AI伺服器、半導體產品空運需求暢旺，使1-9月各月貨收皆超越去年同期。貨運邁入傳統旺季，第四季表現有望優於第三季，且貨運運價預期可進一步提升。

華航每股淨值從10.44元提升到15.5元

華航前三季持續獲利提升每股淨值，負債比率亦持續優化。每股淨值增加5.06元，從10.44元提高到15.5元。負債比率 -8ppt。2025前三季燃油均價較去年減少11.8% 用油桶數增加5.2%，整體油料成本較去年同期減少8.4%。

2025 年前三季客體個體營收較去年同期增3%，亦較2023 年成長10%；其中，北美長程航線的客貨增幅7% 為最高，兩岸、歐洲及東南亞航線亦較去年同期成長。

貨運受惠AI 及半導體相關產品運輸帶動，華航前三季貨運個體收入較去年同期成長13.7%，以北美、歐洲及東南亞航線為主要的收入來源；目前正處第四季傳統貨運旺季，營業表現有望優於第三季，且貨價預期可再提升，展望2026年，開始引進787-9將優化長程航線運能結構與航網彈性布局。