【中信金法說3】台幣看升 台灣人壽策略長葉柏宏「匯率變動2元內不影響獲利」

中信金（2891）今（17）日下午舉行第三季法人說明會，外界關注海外資金比重高的壽險公司，在中聯匯率聯合聲明後，新台幣看升下，是否再升匯損風險？台灣人壽策略長葉栢宏下午在法說會明確表示，以9月底外匯準備金餘額來看，外匯變動2元之內，對損益都不會產生影響。今年前三季股票類報酬率仍高達14%以上。

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中信金法說會內容揭露，目前台灣人壽的外幣保單比重42%，未避險部位19%。提撥157億元到外匯準備金水庫後，目前餘額176億元可供沖抵帳面損失，外匯險成本約1.58%，但已有改善，今年估可降到1.2%。台灣人壽策略長葉栢宏補充，以9月底餘額來看，外匯變動2元之內，對損益都不會產生影響。

至於明年IFRS17會計公報跟ICS資本新制接軌影響上，中信金金控總經理高麗雪說，台灣人壽目前看來明年接軌對財務體質要符合基本目標都沒有問題，體質仍穩健，也跟同業類似，151億元提存外匯準備金新制後，仍有死費差收益，負債成本依市價評價可下降，資本適足率超過125%超過是沒問題，盈餘是否能上繳要看主管機關要求，考量營運需求及資本需求再做規畫。

明年估CSM增加117億元左右

台灣人壽策略長葉栢宏表示，估明年接軌CSM（賺錢保單）部位約在1200億元水準，此說法與上次法說會一致，釋出率是7~8%，明年新增CSM目標是130億元，今年保費收入業績成長37%，只是部份是投資型保單，年金類不計入CSM，明年估可達成九成（大約是117億元左右）。比較中期的目標希望達到150億到200億元水準。

至於重分類影響部份，葉栢宏說，股票類放在OCI實現利得不計入損益，拉近年底才會確定，負債成本會從3.3%，反應殖利率前低後高 ，會有較大幅度下降。未來將提高CSM產品銷售以提升獲利。此外，他看避險成本從1.5%明年下降到1.2%，但股票資本利得沒有覆蓋法了，因此較不利，整體接軌後合併會偏向好 「多一點點」。

儘管壽險子公司台灣人壽受美元貶值所影響，前三季獲利177億元較去年同期衰退16%。避險前投報率3.76%，因外匯及高利率負債成本上升、責準金增加，但仍有正利差表現。

同時受益於資本利得及股利收入挹注，台灣人壽第三季稅後淨利達NT$105億元，較 上一季大幅成長550%，股票的權益投益率為14.17%以上。