鮑威爾轉鴿？聲稱Fed最快12月放緩加息步伐，但通膨阻擊戰遠未結束

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)主席鮑威爾週三表示，Fed可能“最快在12月”放慢加息步伐，同時告誡，通膨阻擊戰遠未結束，一些關鍵問題仍未得到解答，包括最終需要將利率升到多高，以及需將利率保持在限制性水準多久。 路透報導，鮑威爾在為布魯金斯學會智庫準備的講稿中提到，「當我們接近足以推動通膨下降的限制性水準時，放緩加息步伐是明智的。放緩加息步伐的時機可能最快在12月會議時會到來。」

但是，鮑威爾在講話中強調控制通膨的工作尚未完成，稱這個問題“遠不如我們還需加息多少才能控制住通膨，以及需要將政策保持在限制性水準多久等問題重要”。

鮑威爾並未透露個人預測“終端利率”是多少，但說，可能比決策者9月時預測的4.6%“高一些”。「控制通膨“將需要在一段時間內將政策保持在限制性水準」，這番評論似乎與市場預期相悖，市場人士預計Fed可能在明年隨著經濟放緩開始降息。

鮑威爾表示，「我們將堅持到底，直到工作完成。雖然一些數據顯示明年通膨會放緩，我們在恢復物價穩定方面還有很長的路要走......儘管在過去一年收緊政策且增長速度放緩，但我們在降低通膨方面沒有看到明顯的進展。」

面對處於40年高位的通膨，Fed迅速激進加息。預計在12月13-14日的會議上，Fed將加息50個基點，把其隔夜政策利率目標區間從3月的近零水準提高到4.25%-4.50%，這是自Fed前主席沃爾克努力抗擊更嚴峻的通膨以來，步伐最快的一輪加息。

不過，這些行動並未對通膨產生令人信服的影響，這使得Fed可能需要進一步加息多少，進入旨在推動經濟放緩的所謂“限制性”區域成為一個未知數。

鮑威爾表示，Fed對10月通膨的估計顯示，其青睞的指標的增幅仍為2%目標的約三倍。

鮑威爾的發言推動股市和債市強勁反彈，今年以來這兩個市場遭受重創，受累於Fed激進加息；週一道瓊工業指數飆漲約737點或2.2%，那指更猛強彈4.4%締造2020年4月6日強彈7.33%以來的32個月來單日最大漲幅紀錄。與此同時，美債殖利率均大幅下跌。對Fed利率預期最為敏感的兩年期美債殖利率從4.52%降至約4.47%。美元指數急跌超過0.6%。

利率期貨市場交易員加大對Fed將在兩週後的會議上放慢加息步伐的押注。

鮑威爾指出，雖然商品通膨一直在緩解，但明年住房成本可能會繼續上升，而關鍵的服務業價格指標仍處於高位，勞動力市場也十分吃緊。「經濟活動增長已經放緩，遠遠低於長期趨勢。但要使通膨放緩，這種情況需要持續，商品生產的瓶頸正在緩解，商品價格通膨似乎也在緩解，這也必須持續下去。我們可能會看到住房服務通膨在明年晚些時候開始下降。」

他提到週三稍早公佈的數據，即每個失業者對應著大約1.7個職位空缺，「目前為止，我們只看到勞動力需求放緩的初步跡象。儘管出現一些樂觀的發展，我們在恢復物價穩定方面還有很長的路要走。」