2023高股息ETF持續抗跌？

要說2022年，績效表現最亮麗的台股現貨型ETF，多數集中於高股息ETF，因為高股息ETF許多成分股波動低，當景氣下行時，反而具有抗跌性。

不過，過去市場上最具代表的配息型ETF，元大高股息（0056）績效表現卻不好，年跌幅12%，原因是過去兩年，納入大量航運股與面板股，雖拿到優渥股利，也讓價格也被套在高點。

事實上，0056鎖定在預測未來一年，殖利率最高的30家公司，配息較多，卻也讓成分股難以呈現持續性，甚至因納入景氣循環股，讓ETF市價有套牢風險。

然而，以過去兩年受益人數增速最快的00878，國泰永續高股息，其指數篩選邏輯，為挑選過去穩定殖利率的個股納入，加上ESG評價，相對0056挑選的個股更具穩健，殖利率也能保持在4~5%，受益人數在短短兩年來到84萬，僅次於0056的88萬人。

基本上，這兩檔ETF指數編製方式大不相同，也各有優缺，0056雖然近一年股價表現不佳，卻有十年穩定填息的經驗，00878殖利率與股價表現穩定，但畢竟只成立不到三年。

另外，像元大台灣高股息低波動ETF基金（00713）和復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金（00731）為例，持股種類有大量的金融股與電信、傳產股，這些標的股價相對穩定，也可以確保長年的高配息。

反觀0056則幾乎都是電腦週邊、電子零組件，照理來講持股的高殖利率，很難像金融、電信一樣持久，但0056是主動選股，代表只要預估殖利率不符預期，馬上就會淘汰，從過去十年年年填息的效果來看，0056的確在選股上非常成功。

基本上，配息型投資者，投資者只需衡量過去現金股利表現是否符合預期，因為現金流才是投資者最在乎的事，至於股票價格，只要獲利穩定、配息穩定，價格多多少少都會受到景氣波動影響，所以也不用特別在意。

不過，即便高股息ETF2022績效表現不錯，但隨著景氣逐步從衰退期走向復甦期，高股息ETF績效報酬也將輸給權值型ETF，事實上，投資人對配息型ETF的標準，必須比以往來得更高。

以台股2022年殖利率來看，平均現金股利率已經高達4.5%，3%以上殖利率的公司，佔比接近五成五，亮麗的殖利率表現，源自台股股價走疲，所以，面對那些穩定發放股利的ETF，就要有更高的殖利率期待。

另一方面，許多人長年投資高股息ETF，雖拿到優渥的股息，卻不知不覺被吃掉許多內扣費用，內扣費用會反映在淨值上，侵蝕中長期的投資報酬，投資人如果打算長抱，也得多對內扣費用多多留意。