《電子零件》南電1月營收探近20月低 外資看淡Q1營運

【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板大廠南電(8046)受產業庫存調整及春節連假較早影響,2023年1月自結合併營收41.05億元,較去年12月57.44億元減少達28.52%、較去年同期52.4億元減少達21.65%,降至2021年5月以來近20月低點,仍創同期次高。

南電預計2月底公布2022年財報,第四季自結合併營收177.04億元,季增2.96%、年增達19.83%,連3季創高。美系外資預期,產品組合優化可望帶動毛利率續揚再創高,稅後淨利估約53億元,季減3%、年增50%,改寫歷史次高,全年可望賺逾3股本。

展望今年首季,受ABF載板價格下滑、BT載板需求及價格同步疲弱拖累,美系外資預估南電首季營收將季減約21%、年減3%,降至近1年半低點。毛利率估降至36.9%,使稅後淨利季減29%、年減3%,降至近5季低點。

美系外資目前預期,ABF載板今年將供過於求達約12%、2025年擴大至約15%,較先前約10%、14%預期擴大。BT載板因需求疲弱,預估首季售價季減幅度將高於先前預期的5~10%,南電因BT載板貢獻營收約26%,受價量俱疲影響較大。

考量ABF和BT載板需求疲軟及隨後的售價下滑,將導致營收疲軟和毛利率預期下降,美系外資將南電今明2年每股盈餘預期分別調降9%及10%,將目標價調降8%、自180元降至165元,維持「減碼」評等。