美國黑五消費旺季開啟 消費狀況比想像中惡劣？

美國Black Friday黑五消費旺季正式展開，黑五不是指股市的13號黑色星期五，而是歐美地區每年最大規模購物季，時間會在11月第4個星期四感恩節後開業的第一天，很多店家為了搶買氣，選擇在黑五降價消庫存，藉此衝高業績，類似華人的雙11購物節。

不過，對於零售業來說，2022 年是殘酷的一年，Q4通常是一年中銷售最強勁的一季，但美股零售股股價已經十分疲憊，空頭趨勢長達一年。尤其，本次週年慶，許多消費者早已勒緊褲腰帶過日子。許多店家認為，通膨逼得商家被迫轉嫁給消費者，但當前市場消費意願薄弱，成本上升，銷量卻下滑，將會大大削減他們的利潤。

以目標百貨觀察，Q3獲利腰斬，公司也預警年底購物季銷售不樂觀，甚至計畫在未來3年內削減30億美元的總成本。Target的競爭對手，沃爾瑪在本月財報中也提到類似狀況。

由於消費者對雜貨、住房和其他必需品價格上漲感到壓力，大量減少採購全價商品，轉而等待促銷活動，甚至為了節省開支，選擇小包裝商品、超值套裝或零售商自有平價品牌，這些消費行為，最直接衝擊的是非必需消費類品，像是服裝、電子產品銷量都大幅下滑。

銷售惡化不僅限於實體零售業，美國線上零售巨頭，亞馬遜也開始史上規模最大的裁員，預計將裁1萬人，並將持續到2023年。全球電商營收排行中，亞馬遜5020億美元是全球電商龍頭，比第二名到第十名的加總還要多，市值從去年7月的1.88兆美元，下滑至8790億美元，成史上首家股票市值縮水1兆美元的上市公司。

不只如此，在資本市場中，非必需消費品的看跌期權的成交量最近飆升，目前的成交量與2020年3月疫情拋售期間的水平類似，5月份許多零售商下調了年度利潤預期，也引發了投資者的質疑，市場相信第四季消費數據將十分差勁。

即便有些零售商財報表現不錯，比如專賣高端商品的梅西百貨，專做電器連鎖店的百思買，第三季度業績超過了預期，股價反而能抗跌，不過，細看財報，其實銷售額仍在下降，只是下滑程度沒有市場預期的那麼差勁。

換句話說，零售業在未來幾個幾度的任務，已經不是將營收或獲利抬高，而是確保消化庫存，尤其服飾與消費性電子產品，都有過季問題，如果當下無法順利售出，明年新品推出時，庫存就會成為大問題。

以下表來看，消費性電子產品折扣幅度最大，電腦平均折扣32%，是去年的3倍，電子產品折扣27%，去年僅有8%，另外，像是玩具、電視、服飾、玩具、電視、服飾、餐具、運動品台、家具都有一成以上折扣，年底的銷售數據，將很大影響明年零售股能否築底反彈。