【零利率退休攻略08】殖利率冠全球 台股基金成投資人新寵

肺炎疫情讓投資市場大震盪，過去固定收益基金與儲蓄險是許多投資人退休規劃的首選，但如今兩者表現都很黯淡。其實投資人不必捨近求遠，學外資買台灣龍頭好股，年領4%股息最簡單。如果擔心選錯股票，可直接投資台股基金，鎖定高股息的優質龍頭股，不僅報酬率領先大盤、分散風險，「月月配、年終配」的配息機制，更有利於規劃退休生活。

受肺炎疫情影響，全球經濟走下坡，各國政府紛紛祭出寬鬆貨幣政策，大肆印鈔票炒熱市場，美國聯準會除降息外，還拉高未來升息的門檻，暗示3年內不會升息。而在這近乎零利率的時代，把錢存在銀行不僅息收少得可憐，還可能被通貨膨脹給吃掉，究竟該把退休金放哪裡才是最聰明的選擇？

金管會出手 保單報酬縮水

退休生活想要創造現金流，配息產品是許多投資人的首選，甚至創下多項台灣奇蹟。觀察台灣人最愛的前10大熱門基金，8檔屬固定收益型產品，顯見台灣人真的很愛買配息產品，且配息越高、人氣越旺，只是這種「給我高配息、其餘免談」的投資法真的妥當嗎？

「2018年我買了一檔新興國家固定收益基金，報酬率都是負值，2019年7月含息報酬率是-3%，1個月後竟然掉到-10%。」退休族張小姐揪心地說。原來她投資的這檔基金，阿根廷債券占比超過10%，由於2019年8月阿根廷總統初選爆冷，導致當地股匯市全面崩盤，基金淨值因此滑鐵盧，致使張小姐的退休金也跟著縮水。

事實上，比高收益債基金更熱門的商品是儲蓄型保單，截至2019年底，每年可貢獻上兆元保費收入，但如今儲蓄險卻很黯淡，起因於金管會力圖整頓保險市場，2020年已連續2次調降責任準備金利率，而平均每降1碼，保費約漲10%，保單隱含報酬率也跟著縮水。新台幣利變年金險宣告利率更是一路調降，2019年4月宣告利率還有2.76%，2020年8月最低只剩1.45%。

禁連垃圾債 賣相差恐消失

「金管會規定儲蓄險中的身故保障須提高，未來已不存在純儲蓄效果的儲蓄險。」銀行高層表示。這樣，買儲蓄險固定領息的希望，幾乎不可行，而原本被外界認為可以取代儲蓄險，近年相當熱賣、「連結目標到期債基金」的投資型保單，也可能絕跡。

簡單來說，目標到期債基金只要到期、沒發生違約，都可拿回本金和利息。「但其實我們根本不清楚基金經理人最後會買入哪些債券，而除了違約風險外，若出現大量投資人提前贖回，因為利率風險、流動性問題，將導致賣出價格太差，反而影響到乖乖等債券到期的投資人資產。」基金達人Jim男強調，目標到期債基金並不適合只敢買儲蓄險的保守族群。

複利達人怪老子蕭世斌觀察發現，目前發行的目標到期債基金多以新興市場債為主，「基金公司為了讓利率好看，不得不這麼做，當然風險也會提高。」銀行高層分析，目標到期債基金最常見的投資標的包括美國能源公司債券、拉丁美洲國家主權債，以及中國的地產債，垃圾債券比例過高，反而讓投資人承受過高的信用風險。

而目標到期債保單常以「保本、保息」話術銷售，並專攻退休族，早被金管會盯上。2020年3月開始，金管會要求新推出的目標到期債保單，其連結債券基金都要投資信評等級BBB+級以上債券，且最多占4成，換言之這類保單不能再投資高收益債。

「如此一來保單報酬率變低，難以達到過去4%至6%的高配息，賣相變差，讓壽險業目標到期債保單大減，未來這項產品恐消失。」銀行高層分析。

台股逢利多 學外資賺股息

如果台灣最受歡迎的2大配息產品：儲蓄險及固定收益基金（含目標到期債基金及高收益債基金）都存在讓人不安心的因子，那麼為數龐大想穩領配息的投資人，該怎麼做？

當台灣投資人大買高收益債基金、目標到期債基金，拚命把錢往外送的同時，外資卻把台股當成提款機，大買高殖利率優質好股。台股殖利率屬全球前段班，以2019年為例，平均殖利率約4.32%，僅次於英國與新加坡，吸引外資大舉買進台股權值股，賺股利。

統計2020年台股上市櫃公司發放現金股利達1.37兆元，其中外資占台股比重約41%，換算下來，外資拿走了將近5,600億元的現金股利。以權值股台積電為例，外資持股7成以上，是最大股東，每年都領走逾千億元，反觀台灣投資人，搶進高收債、目標到期債基金，或者只敢買儲蓄險，白白把台積電這類大好公司的投資機會拱手讓人。

尤其目前大環境更有利台股表現。元大投信表示，從總體經濟面來看，對比世界主要國家2020年GDP均大幅衰退，台灣防疫成功，2020年GDP仍能維持正成長，就是一大利多。再看基本面，受惠中美貿易戰轉單效益，加上新經濟，包括5G、半導體、伺服器關鍵供應商百花齊放，讓企業獲利創高。而資金面部分，台商回流、外資匯入、股市成交量創高，在新台幣強勢升值下，台股站穩萬二。

４步驟存股 安心買不踩雷

所以，想領息的民眾，應該好好仿效外資買龍頭好股、賺進穩定現金流。投資達人股魚就是靠著存好股年領60萬元股息，如今已開除老闆，成為快樂的投資人。

股魚分享，存股標的首挑殖利率逾4%個股，再檢視股利發配狀況，「每年都有穩定配息，最好還年年增加，這代表公司不僅賺錢，還對股東很大方。」但他也提醒，有些個股殖利率達7%，得特別關注公司體質，是否因營運不好致股價下跌，才造就高殖利率。

其實不僅退休族，多數人也希望能夠透過台股，穩穩賺取息收，為自己多加一份薪，此概念與投資債券基金領息有異曲同工之妙，「債券基金會特別標註配息可能來自本金，投資股票也會遇到能否填息的問題，都提醒我們要好好審視投資標的的體質，以免踩雷，所以我會定期翻閱季報，了解公司財務狀況。」股魚說。

也就是說，以殖利率作為挑選投資標的的指標之一沒有錯，但要特別注意的是，直接將殖利率當成存款年利率，這樣的想法過於簡單，忽略了個股本身的體質與成長性。

價值投資達人股人阿勳就表示，想要安心存股，可依下列4步驟篩選股票。

步驟1 殖利率大於5%

台股平均殖利率介於3～4%，想存股當然要選平均以上的股票，而光是殖利率大於5%的個股就有近400檔，足以在上千檔個股中完成第一步篩選。

步驟2 連5年發股利與填息

存股族目標是希望打造穩定的現金流，每年都能領到股利屬必要條件，且領到股息後最好股價還能快速填息，因此可選連續5年都發放股利並成功填息的個股。

步驟3 近3年EPS皆成長

因殖利率是落後指標，投資人買進股票當然還是希望它穩定成長，初步可觀察營收是否逐年增加，另可藉由近3年每股純益表現，確認個股的成長性。

步驟4 與5年殖利率相較

若是2020年殖利率與平均5年殖利率差距過大，代表公司正在經歷轉變，必須找出原因。

當然，若嫌做功課挑個股麻煩，又擔心集中存股會有風險，最簡單的方式是，透過專業團隊操盤的基金來達到存股目的。

元大台灣高股息優質龍頭基金專門投資台股高股息股與產業龍頭股，包括台積電、台塑、中信金等，成立逾半年報酬率已達15%，不僅領先大盤，也比台股長期年化報酬率8～10%還多1倍，若以年化績效看，可望挑戰3成之多。

一般投資人對產業脈動、企業經營情況的掌握度，不如資產管理公司的專業團隊，難免因為錯選標的，賺了股息卻賠了價差，或甚至企業可能某年度因故不配息，影響日常生活現金流所需。

精挑月月配 現金流不斷炊

元大台灣高股息優質龍頭基金針對企業配發現金股息、市值排名、全球產業鏈中地位、專業信評機構評比等表現，以嚴謹高規格篩選，定期檢視持股，經理人隨時因應最新情勢彈性靈活調度，提供存股族更佳的選擇方案。且透過基金不需要大錢，就能參與投資不同產業高股息優質龍頭企業，其股性抗跌領漲表現相對佳，更有利配息來源多元分散。

在退休理財中，「穩定現金流」非常重要，元大台灣高股息優質龍頭基金採「月月配、年終配」配息機制，讓投資人每月都有收入進帳。9月底首次配息評價，每單位發配0.0337元現金股息，假設IPO時申購100萬元，換算下來每月可固定領息3,370元，年化配息率約4.04%，若加上年底還有資本利得的「年終配」，屆時會將所有利得發出來，讓投資人直接享受台股上漲的利多，等於還可拿到一筆年終獎金。

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