陸股飆對北京是雙面刃？部分非法平台的融資槓桿達10倍

MoneyDJ新聞 2020-07-22 14:18:55 記者 郭妍希 報導

陸股7月初在中國官媒呼籲培育A股「健康牛」的激勵下飆高，上證指數7月前兩週一口氣大漲14%，滬深300指數更跳漲超過20%。分析人士直指，陸股近來飆高，對中國決策者而言是雙面刃。

CNBC報導，中國資產管理公司諾亞控股(Noah Holdings)投資長William Ma 21日受訪表示，他的公司正在密切關注散戶的融資水位，目前融資餘額只有高峰的一半左右，因此預測陸股有望續漲。不過，值得注意的是，陸股目前的估值，僅比前幾年的最高峰低20%。

ANZ Research 20日則發表研究報告指出，對中國決策者而言，陸股飆漲是把雙面刃。一方面，資金湧入有助抑制公司因為疫情爆發而持續增加的債務。北京當局為因應疫情，向銀行系統挹注大筆資金，並鼓勵銀行為客戶展延貸款、降低利息。

公司背負的債務減少了，持有上市國企大量股權的北京政府，財政壓力也會隨之降低。然而，在另一方面，市場也對影子融資交易感到憂心，這種交易曾在2015年導致陸股瘋牛行情崩潰。

中國證金的資料顯示，6月融資餘額較5月激增33%。南華早報報導，7月的第一週，陸股融資餘額續增9%至1.3兆元人民幣。據財新傳媒報導，部分提供非法融資服務的平台，只需投資人提出最低100元人民幣的保證金，就可融資購買超過1,000元人民幣的股票，槓桿倍數高達10倍。

陸股7月14-16日曾因陸媒轉趨謹慎、獲利了結賣壓出籠而連挫3個交易日，上證指數在此期間內拉回6.77%。

英國金融時報7月14日報導，統計彭博資料後發現，7月14日當天，中國境外基金透過滬港通、深港通賣超股票的金額高達人民幣174億元(相當於26億美元)，創下歷史新高紀錄。華興資本駐香港交易員Andy Maynard表示，14日的贖回現象比較像是獲利了結、並非有人舉白旗投降。即使陸股這天拉回、還面臨歷史新高的拋售潮，股市表現依舊好得令人吃驚。

此前，資金就已持續透過香港湧入中國大陸。Plenum分析師Chen Long指出，第二季(4-6月)期間的湧入金額來到192億美元，創下史上單季次高紀錄。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網