錯過了騰訊 可考慮3年升3倍的東南亞騰訊

Twinkle Zhou
·3 分鐘 (閱讀時間)

Sea Limited(NYSE：SE）是一家紮根新加坡，放眼東南亞的互聯網公司，有「東南亞騰訊」之稱。三大業務板塊包括數字娛樂業務（遊戲平台Garena）、電子商務（Shopee）、Sea Money為其電子支付平台。Sea於2017年上市價格為每股15美元，目前股價處於63美元附近，已升逾3倍。騰訊(SEHK:700)持有上市公司25.6%股份。

遊戲+電商雙驅動

Sea於2019年經調整收入達29億美元，同比增幅達178%；毛利約6.05億美元，同比增39.99倍，但同時虧損仍居高不下，期內虧損14.6億美元，較2018年的9.61億美元虧損，進一步擴大。

遊戲業務板塊保持高速增長，同比增167.4%至18億美元，佔總收入約6成。其中，王牌遊戲《Free Fire》是2019年下載量最高的手遊，據App Annie數據顯示，該遊戲也是東南亞市場和拉美市場的收入冠軍。此外，騰訊遊戲在東南亞的代理都由SEA管理，包括海外版《王者榮耀》。

期內，電商業務增長2.2倍，貢獻9.4億美元收入，惟受疫情影響，電商出貨量首季將有顯著降落，但隨著內地疫情緩和，供應鏈問題料將現改善，負面影響有望逐步緩解。

其直接競爭對手為阿里巴巴─W(SEHK:9988)於2016年收購的Lazada。行業研究機構iPrice報告可見，今年首季，無論是月度活躍用戶數量，或手機應用的下載次數，Sea 的Shopee都遙遙領先Lazada。

申請電子銀行牌照擴張渠道

數字金融平台SeaMoney的業務包括電子錢包、支付、小額貸款以及其他數字金融產品服務。新加坡金融管理局去年6月宣布，將發出2張全數字銀行牌照，以及3張數字批發銀行牌照，包括Sea在內，Grab、雷蛇(SEHK:1337)、小米集團─W(SEHK:1810)、螞蟻金服等也已遞交申請，申請結果將於6月揭曉。若申請成功，SeaMoney將在電子金融服務領域再度拓寬客流和業務種類。

投資者星光熠熠

公司由華人李小東於2009年在新加坡成立，除了騰訊，也獲得過凱旋創投、高齡資本的伸出的橄欖枝。更有馬來西亞國家主權基金、新加坡淡馬錫、印尼首富之子Martin Hartono、日本軟銀總裁孫正義的弟弟孫泰藏、菲律賓億萬富翁John Gokongwei等，參與上市前多輪投資。

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電商市場仍是藍海，東南亞電商市場規模更有望在2025年超過1000億美元。若錯過了騰訊，Sea Ltd不失為投資者值得持續留意的首選。

編輯:Yan

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Twinkle Zhou沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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