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回顧2022：股債齊跌 美元當紅的一年
波動劇烈的2022年已經進入尾聲，在俄羅斯入侵烏克蘭與美國快速升息的環境下，各種金融商品呈現兩極走勢，先是大宗商品一路噴出，隨後帶著全球主要股市一起探底，我們就先來回顧一下美元、美股與黃金出現什麼樣的變化與動盪吧。
首先從美元指數談起，原本在2021緩步走揚的美元，今年初上攻動力原本不高，但在2月24日俄羅斯正是入侵烏克蘭後，資金逃離歐洲的避險情緒加上升息話題，讓美元一路高歌猛進衝到近20年新高後才開始拉回，如果從低點的94.63到高點的114.778來算，波段漲幅超過21%，是所有主要商品中表現最強勁的一個。
回到近期走勢上來看的話，可以在圖一看到從9月見到高點114.778後，目前的的修正幅度接近10%，雖然已經回吐相當多漲幅，但跟美股或美國短天期公債相比，依然是少數在今年有正報酬的商品。
圖一 美元指數日K
美國股市方面則是升息衝擊大於俄烏戰爭，尤其從道瓊指數與那斯達克走勢分歧來看更加明顯，由於台灣市場與那斯達克較為相關，我們這邊就以那斯達克為主要解說市場，而衝擊之所以這麼劇烈，主要還是因為在美國公債殖利率持續上升的環境下，多數在那斯達克上市的成長股遭到較強的賣壓，畢竟在固定收益都可以超過年息4%的環境下，成長股又因為投資力道下滑而未必能有原先的高速成長，資金也很自然流回債市來保有相對較高的收益。
從圖二可以看到，那斯達克指數從年初相對高點15852跌至目前的低點10088來算的話，跌幅一度超過36%，然而相對於道瓊的反彈衝高，那斯達克這一波只有近15%就又回落，整理築底的時間可能也需要拉長。
圖二 那斯達克指數
而最後可以看到金價的波動也相當劇烈，在圖三的走勢中看到俄烏大戰讓金價一度衝到2069的高點，很可惜在未能突破歷史新高的環境下，被美國升息打擊而一路下滑到1614，還形成了月K等級的大型頭部結構，但好在從11月起，受到美國放緩升息腳步與技術面支撐發揮作用，快速從1616彈回到1824，替2023的漲勢留下了一線希望。
