《造紙股》台紙H1本業獲利躍進，H2營運續拚向上

【時報記者林資傑台北報導】台紙 （1902） 今（30）日召開法說會，指出2019年上半年本業獲利顯著成長，但因比較基期高、業外收益減少，導致整體獲利低於去年同期。展望後市，雖然整體市況較去年轉弱，但公司預期台灣化工、越南紙器業務均可望持穩向上，力拚下半年營運持續向上。

台紙2019年上半年合併營收21.68億元，年增52.59％，創近4年同期高點。毛利率21.15％、營益率8.77％，分創近19年、近9年同期高點。不過，受業外收益年減72.96％影響，歸屬母公司稅後淨利1.61億元，年減49.5％，每股盈餘0.4元，低於去年同期0.79元。

其中，受惠併入立文紙業，紙器部門營收15.94億元，年增77.37％，營業利益1.36億元，年增近1.41倍。休閒部門營收1.73億元，年增13.86％，營業利益0.45億元，年增14.55％。造紙（含化工）部門營收4億元，年增8.34％，但營業利益0.08億元，年減61.25％。

台紙發言人郭席揚指出，上半年營業利益年增達61.65％，但整體獲利低於去年同期，主因去年同期出售台北辦公室、認列近1.7億元收益，以及轉投資27％的越南正陽紙廠認列收益減少。正陽紙廠上半年營收26.2億元，年減18.8％，營業利益0.21億元，年減74.92％。

台紙董事長暨總經理余美玲指出，正陽紙廠2017年底第二期完工量產，目前工紙產能45萬噸，去年因中美貿易戰、中國大陸實施禁廢令影響，稼動率全開、許多產品回銷中國大陸，營運顯著成長，認列收益增加對台紙營運帶來很大貢獻。

然而，正陽紙廠去年底起亦遭遇廢紙進口卡關，部分產線因此停機，導致去年第四季及今年首季營運轉虧。余美玲表示，目前廢紙供應已恢復正常，但面臨中國大陸需求趨緩、工紙價格下滑影響，目前預期第三季狀況估持平第二季水準。

余美玲認為，中美貿易戰使越南成為焦點，但對已在當地投資的廠商而言，感受到的是土地及人工成本顯著上漲。她指出，管理費用及工紙價格占紙器廠成本超過75％，由於工紙價格下跌使紙器廠生產成本下降，可望提升紙器廠獲利空間。

至於台灣化工業務上半年營業利益明顯下滑，余美玲表示，主因酸類產品市場需求減少、產量過剩，導致必須補貼銷售「不賺還倒賠」。不過，預期市場失衡狀態將在第三季逐漸拉回正軌。預期今年化工業務與去年持平，不過台紙看法沒那麼悲觀，將力拚持穩向上。

余美玲指出，電子級鹽酸已建置2條產線、共900噸產能，目前提供少量樣品給客戶測試，已獲得3家客戶書面認證，對未來需求及競爭力均有信心。不過，由於客戶與既有供應商仍有合約，目前仍在等待訂單中。

台南新營廠方面，余美玲表示在扣除化工廠及預留擴產空間後，預計51公頃土地可釋出30公頃活用，去年已出租閒置的漿紙倉庫，物料倉庫預計第三季亦可出租增添收益。她表示，台紙確實有開發計畫，但希望引進需要酸鹼產品的相關產業，以發揮相乘效果。