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趨吉避凶的重要指標：融資比率
身為一個小股東，就是找到經營階層的利益與我們一致的企業，經營階層持股比重高的公司，代表他為公司做決策時，除了思考股東的利益外，同時也包括了自身利益。
因此我會選擇買進的個股，必須符合兩項條件，一是經營階層（董監事）加大股東持股比重至少25%，二是大股東近一季沒有明顯出脫持股，當大股東持股減少，就需要進一步了解背後因素，必要時，可能要先採取觀望的態度。
而當你買進之後，若發現大股東有大量出脫持股的行為，這通常是一個警訊，加上如果股票漲多，可能就需要特別小心，根據過往經驗，此時股價可能已經到頂了，極有可隨時凖備反轉向下。反之，如果大股東有明顯的買進訊號，通常代表未來行情可期。
除了注意經營階層及大股東的持股比重之外，融資也是觀察籌碼變化的另一關鍵指標。所謂融資意指借錢買股票，當投資人看好一檔股票未來有上漲空間，但因為手上的資金不多，於是向授信機構用借款的方式買股票，之後再伺機高價出脫持股。
好處是能夠透過槓桿的操作加大獲利的部位，缺點是有時間壓力，一旦看錯方向，股價大幅下跌，往往會被迫斷頭，遭到券商強迫賣出股票，造成血本無歸的下場。
由於法人不能使用融資，因此融資被視為「散戶指標」。從台股的歷史經驗來看，每一波行情高點，融資通常也會來到相對高點，而每一波行情能否破底重生，也是要靠融資斷頭離場，才會開始觸底反轉。
因此，融資是觀察行情是否過熱的重要指標，不光適用於大盤，從個股的角度來看亦是如此，很多股票從高檔下墜時，融資非旦不減，反而持續增加。
例如像2011年宏達電(2498)股票在1300元歷史天價時，融資只有區區1萬張，當股價開始下跌，融資卻不減反增一路向下攤平，股價如同滑鐵盧般止不住跌勢，直到跌破200元關卡，股價跌幅高達80%，融資卻逆勢成長達8萬張，等於增加了7倍，外資都把股票倒給了散戶，股價如何能上漲？
－宏達電股價一路下跌融資卻逆勢大增－
因此對我來說 在進場前會特別注意融資比率，根據過往的經驗累積，有大漲潛力的股票，在上漲前籌碼都是相對乾淨，融資佔股本比率相對較低，最好不要超過5%，若低於3%則更佳。盡可能避開融資佔股本比率過高的股票，通常都代表散戶、短線投機客過多，容易出現暴漲暴跌的情況，投資人不可不防！
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