華麗轉身中途受阻 小米前景如何？

Wendy So
更新時間： ·3 分鐘 (閱讀時間)

小米從去年年底開始狀態大勇，乘着5G概念、染藍等利好消息，大受市場吹捧，12月至今股價已飆升超過4成；這個華麗的轉身，卻在1月底被新型冠狀病毒風波打斷。

究竟肺炎疫症對小米的實際影響有多大？投資者可如何就這次的「危」和「機」部署？

肺炎疫情對小米產量的影響

肺炎疫情嚴重影響內地製造業，各行各業的生產線和供應鍊局部癱瘓，手機製造業首當其衝。根據美銀的研究報告，小米透露肺炎疫情帶來最大的問題的確是來自內地生產供應，但物流及零件倒仍可控；小米指現時的庫存水平還能支撐短期供應，並估計在2月10日後將逐漸復工。

相比起來，蘋果供應鍊就神經緊繃得多，市場亦每天在緊盯富士康集團的一舉一動，觀察復工狀況。為什麼小米竟然可以如此「淡定」？

小米手機以出口外地市場為主

根據調查機構IDC發表的數字，2019年第4季小米在中國的出貨量達800萬部，全球銷量則達3,280萬部，由此可見，內地銷量只佔小米整體銷量的四分一左右。另外，小米在全球總出貨量有31.1%的增長，市佔率上升中；但小米在內地出貨量卻倒退12.1%，市佔率也同時在倒退中。這明確反映小米在海外市場的發展及潛力均優於內地。小米的海外市場以發展中國家為主打，例如在印度，小米市佔率稱冠， 2019年全年出貨量高達4,360萬。

更重要的一點，是小米在印度設有廠房。據小米表示，印度的手機供應就是由當地廠房負責。換句話說，小米在海外市場的供求都不會直接被肺炎疫情影響，所以淡定有理。

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放眼未來，這亦將會是小米一個相當重要的優勢。像印度，現時已是中國以外全球最大的手機市場，印度人均GDP只有中國的四分之一，增長空間龐大。由於小米的定位是「大件夾抵食」，在開發中市場的潛力相當可觀。

小米現價已反映正面預期

總結以上，雖然內地市場也許會短暫衰退，小米手機銷售前景仍可以樂觀論，特別是當各國的5G覆蓋在穩定增加中。所以無懼肺炎，小米日前亦照樣在香港推出9 Lite新手機，一於Business as usual照常營業。

回頭看小米的股價，經過差不多兩個月的衝刺，股價4成多升幅，已充分反映市場的各種樂觀預期。看好小米未來的投資者，大可以先緊密留意未來一個月的走勢，再找機會。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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