美銀:從現在到明年初、有三個理想的進場時機

MoneyDJ新聞 2022-07-04 08:22:09 記者 郭妍希 報導

標準普爾500指數摔入熊市、結束1970年以來表現最慘烈的上半年。美國銀行(Bank of America)認為,從現在起到明(2023)年初,有三個理想的進場時機。

Business Insider 3日報導,美銀市場策略投資長Joseph Quinlan發表研究報告指出,跟現實中遇到熊的做法相同,當熊市降臨,投資人應該做的是:不逃跑、不驚慌、堅守陣地不讓步。

Quinlan指出,許多壞消息都已獲得資產價格反映,投資人如今有三個進場點,一是6/7月起熊市逐漸成熟之際、二是第3~4季市場重新調整對2023年企業盈餘看法的時候,三是明年初聯準會(Fed)貨幣緊縮循環開始趨緩之時。

Quinlan說,所謂堅守陣地,是指堅持自己的投資哲學、趁勢進場,並採取長期觀點。這意味著,投資人不應驚慌失措逃出市場,因為僅僅錯失幾天的超額報酬,就會對長期總報酬造成負面衝擊。相反地,長期投資人應設法利用標普500年初迄今超過20%的跌幅。

Quinlan這麼建議的理由是,標普500已證明是「穩定且可預測的財富創造機器」,1945年來的複合年報酬多達11%。換句話說,別因熊市而逃跑。

然而,若經濟真的衰退,股市可能會持續走跌。Quinlan雖不認為經濟會衰退,但說一旦如此,投資人同樣也應不逃跑、不驚慌、堅守陣地不讓步。他說,經濟衰退可能相當痛苦、短期內得付出昂貴代價,但衰退的後續效應一般是有益的。他表示,衰退可讓經濟減少過剩問題、重新把資金配置到較具生產力的部分,創造與摧毀將使企業體質更棒、更具競爭力,股市也將擁有更多上漲空間。

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霍華馬克斯:進入金融市場撿便宜的時機到

之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)認為,經歷大規模拋售潮後,進入金融市場撿便宜的時機已到來。

英國金融時6月26日報導,馬克斯受訪時指出,「今日我開始轉趨積極。」「每筆交易如今都比6個月或12個月前便宜許多」,他特別提到,高收益債、槓桿貸款(leveraged loan)、不動產抵押貸款證券(MBS)、擔保貸款憑證(Collateralized Loan Obligation, CLO)的價格都顯著下跌。

馬克斯表示,橡樹資本不會依據總經預測(例如通膨會升到多高、或經濟會否衰退)來做投資決策,也不會試圖擇時進出。他說,「等待市場觸底是個糟糕的主意」,資產也許會變得比現在更便宜,「屆時我們會買更多」。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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資料來源-MoneyDJ理財網