立積WIFI6貢獻陸續放大，惟手機FEM驗證遞延

MoneyDJ新聞 2020-02-14 09:57:44 記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968) 1月營收2.65億元，與上月相當，法人預期，2月也將持穩，而3月預計中國大客戶網通WIFI6(802.11ax FEM)產品開始拉貨，營收表現有望再走揚，整體而言，首季營收估與上季持平或小降，獲利表現估優於2019年同期水準。惟手機FEM導入時間拉長，原先預計在首季開始貢獻的進度遞延，最快在年中陸續出貨，後續應持續觀察驗證的狀況與時程。

立積產品以WiFi領域為主，依照營收與產品比重來說，WiFi佔營收約9成，其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔1成。產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。

2019年立積受到中國客戶拉貨力道強勁，並在下半年明顯挹注，營收表現來到27.5億元，年增3.75%，惟第4季高階產品FEM出貨比重下降，使得產品組合多少壓抑毛利率表現，法人預估，全年每股盈餘估落3.5元左右，仍優於2018年2.93元表現。

2020年首季來說，立積1月營收2.65億元，月增1.15%、年增65.56%，與上月相當，主要受到代工產能吃緊，尚未完全紓解所致，而法人預期，2月代工廠仍持續生產出貨，但受疫情影響，使得下游封裝廠在材料採購上多少受阻，因此營收表現估與上月相當，3月則預計中國大客戶網通802.11ax FEM產品開始拉貨，以及產能狀況逐步緩解，營收表現有望再走揚，整體而言，整季營收估與上季持平或小降，獲利表現估優於2019年同期水準。

展望2020年，立積網通產品持續出貨802.11ac FEM，加上802.11ax FEM產品也開始逐步貢獻，手機FEM順利的話也將在年中開始陸續出貨，因此有望帶動今年營收表現有年增4成左右的表現，獲利表現將再優於2019年成積。

至於疫情的影響，立積表示，目前客戶需求仍是大於供給，對於立積來說，訂單量穩，影響程度不大，代工廠生產仍持續進行，儘管短期封裝廠材料採購上多少受到影響，但整體供應鏈能否盡快復原將是關鍵。

立積與中國大客戶合作緊密，目前出貨以網通產品802.11ac FEM為主，也是訂單量最大的產品，至於802.11ax FEM預計將於2020年3月開始出貨；而手機方面，受到驗證時間長，加上下游產能也同步吃緊等影響之下，原先預期802.11ac FEM將在2020年首季出貨，但目前將遞延到第2季初，而802.11ax FEM則將在第3季出貨，整體貢獻時程遞延。

2019年立積中國市場佔營收比重大約40%，在與中國大客戶緊密度將越來越高之下，2020年佔比將來到50%以上，當中大客戶則佔30%以上。

除了FEM為主要成長動能之外，手機FM方面，立積目前主要客戶為韓國一線大廠，而受到疫情影響，市場也看好先前中國政府建議手機廠商加入FM功能的政策將更具力道，立積表示，由於公司產品搭載高通規格，且為市場少數供應商，因此包含日本、台灣、中國等客戶都在合作中，中國大客戶也有機會在部分新機種中加入此功能，盼增後續動能。 資料來源-MoneyDJ理財網