《研究報告》歐洲通膨高檔 升息列車恐續衝

時報資訊

【時報-台北電】歐洲央行（ECB）升息3碼，是史上最大規模的升息幅度。由於歐元區半數成員國的通膨率達雙位數，因此，法人認為，歐洲未來恐會續升息。

DWS歐洲首席經濟學家Martin Moryson表示，歐洲升息3碼之後未提供任何直接的前瞻性指引，也許這是為了向理事會中的鴿派人士作出讓步。不過，歐洲央行強調其未來決策將依賴數據，採用現在被稱為「逐會決定」的方法。歐洲央行同時認為，通膨率仍將在非常長的時間內保持非常高的水準，由於幾乎所有產品都涉及油氣和電力，核心通膨率也會在可預見的未來上升，能源的高成本對所有商品和服務的影響愈來愈大。

Martin Moryson表示，聯洲央行只能在10月和12月繼續大幅升息，即使歐元區受能源危機影響，預計在屆時已經走軟。如果通膨率繼續上升，DWS甚至不排除升息4碼（100個基點）的可能性。

富達也表示，儘管歐洲央行在9月8日利率會議中升息3碼，然而天然氣價格進一步上漲和俄羅斯削減供氣，恐將導致歐洲經濟眼看就要陷入衰退；究竟要全力對抗通膨，或是讓歐元區付出更高經濟成本，歐洲央行必須做出選擇。與此同時，由於和美國貨幣政策分歧，歐元匯率受到衝擊，也讓歐洲央行大為頭疼。

歐洲信用債方面，富達對歐洲非投資等級債從「減碼」改為「中立」，但更看好投資等級信用債；在公債方面，相較於美國公債，維持加碼英國和德國公債，因天然氣危機和政治情勢將衝擊經濟成長，特別是歐洲，這點也尚未反映於相對的殖利率曲線。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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