《研究報告》央行寬鬆加持，Q4投資錢景好

【時報-台北電】第三季全球市場波動劇烈，但仍潛藏許多獲得報酬的投資機會。展望第四季，市場仍會受到多空消息交雜影響，走勢仍持續震盪，所幸在全球央行寬鬆的態度下，市場風險偏好不減。野村投信表示，第四季市場仍呈現區間震盪，而寬鬆貨幣政策將使債市表現機會優於股市。

股市方面看好美股以及陸股，產業相對看好消費以及軟體科技類股；債市則以美國及大陸的投資級債與高收益債最具表現機會；投資策略建議可適時獲利了結、並在低檔逢低進入。

野村投信投資長周文森（Vincent Bourdarie）表示，全球經濟衰退的風險的確存在，不過在許多利多因素的支撐下，衰退風險微乎其微。

全球央行愈趨寬鬆的貨幣政策為經濟增加支撐，風險性資產仍然有表現空間，不過仍須留意政策不確定性所帶來的影響，第四季走勢仍偏震盪，因此投資人應聰明投資，在市場過熱時出場了結獲利，並且在超跌時再次入場。若是明年經濟成長轉弱，全球景氣趨緩，預估整體新興市場資產的投資吸引力將會大於成熟市場。

周文森表示，未來各國財政政策將持續寬鬆，整體投資前景看好，不過在股市方面，由於企業獲利成長有限，預估表現將疲弱，建議投資人可從評價面表現來判斷投資訊號，當價值面浮現吸引力時，即可進場布局。

從個別股市來看，大陸股市雖然今年以來已漲逾兩成，但在政策支撐、企業獲利可望穩定的預期下，仍有上漲空間；美股方面，目前標普500指數本益比位於歷史均值，可以適當布局。

債市方面，野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，第四季債券市場將呈現多頭走勢，除了受惠於貨幣政策寬鬆的環境，全球主要債券市場的低違約率也有助表現，優先看好美國與亞洲的投資級債及高收益債，新興市場的投資級債及高收益債次之。

產業方面，野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示，OECD領先指標顯示全球景氣放緩、多數國家製造業PMI表現疲弱、企業信心不再強勁，但德法等歐洲國家失業率持續下降、美國失業率也同步下滑，各國就業市場仍強；且中美等國的消費者信心數據雖小幅下滑但仍高於均值，整體消費信心仍維持高檔水準。

在經濟成長趨緩但不至於陷入衰退下，成長型類股的表現通常較佳，因此投資策略偏重成長股的分散配置；由於產業競爭擴大下，類股輪動差距逐漸增加，選股將是勝出關鍵，看好消費、軟體等類股，能源及醫療保健類股則以區間整理為主。(新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導)