《研究報告》低波高息，特別股9月扮黑馬

時報資訊

【時報-台北電】美國蒙上景氣可能衰退的陰霾，擔憂氣氛持續籠罩在金融市場，過去的避險三寶：日圓、公債、黃金價格已率先反應，隨美元指數創下2019年新高，美國固定收益資產再度走出一波行情，法人觀察，尤其是以美國為主的特別股，從年初以來價格穩健向上，股價波動小，同時兼具低波與高息優勢，未明顯受到利率倒掛的影響。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示，現階段投資人不必過度悲觀，在美債殖利率往下的過程中，市場也將追逐殖利率還具吸引力的標的，擔心股市波動者可增持債券配置，以全球債券型（投資等級債為主）的基金作為為核心配置，並納入特別股等另類資產；股票部分，可留意美股、大中華股與台灣股票市的區間操作機會。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，現階段市場不確定因素仍多，目前市場對於未來經濟的悲觀看法多來自於政治事件干擾，但以基本面和經濟數據來看，景氣距離衰退仍遠，加上從利率期貨觀察，未來12個月降息機會來到9成，中美貿易議題的演變仍需持續留意。

整體而言，在利率環境寬鬆，然波動仍大的情況下，將使市場對具備較高息收的固定收益資產有配置需求，特別股可望持續受惠。

凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示，台灣特別股多半在7～9月配息，觀察市場已發行的特別股表現，儘管公司除息日股價下跌，但市場若對於公司營運基本面看法正向，中長期都會逐漸填息，加上台灣金融特別股通常擁有較高的配息率及較低的股價波動，因此壽險、政府基金及法人都積極參與初級市場的申購，建議投資人應以中長期角度來參與特別股市場，並以特別股配息前投資為最佳進場時點。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，全球央行已轉向寬鬆，資金行情可望持續，預期這波資金將偏好政府監管、景氣敏感度低金融產業，經歷長達十年的金融改革，銀行體質已明顯大幅改善，歐洲央行及美國聯準會近期壓力測試顯示，全數銀行皆能通過再一次的金融海嘯危機，在資金面與基本面有撐下，有利特別股後市表現。（新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導）

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