《研究報告》亞債出現雜音，法人樂觀看

【時報-台北電】近期傳出大陸公司債有債務違約風險，法人表示，此仍屬於少數公司，在全球利率不斷下滑，亞洲債券在收益及多元化方面皆擁有優勢，亞債還是具吸引力。報酬高，風險即會高一點，只要慎選投資標的或投資標的分散，對於亞債基金影響不會太大。

法人指出，任何投資工具一定有相對應的風險，高報酬率必伴隨高風險，這是一般投資人投資高收益債前要有基本認知，目前對於亞債後市依然樂觀，基金經理人也會更謹慎選擇標的，有的中資企業發行標的依然具投資價值。

安本標準投信投資長彭炫通表示，中美貿易緊張和香港動盪加劇了波動性，但預期亞債總體上仍將維持相當的韌性，並且有機會在中期展現些微的正報酬，這也反映出亞洲較高的信評與良好的公司定位。

此外，大陸房地產隨著利差的擴大，整體估值在該領域看起來也相當有吸引力，再來供應減少和土地購置速度的放緩也可能對債券有利，並且支持基本面的表現。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，第四季以來，亞洲央行延續貨幣寬鬆政策，包括印度、印尼、韓國均降息一碼，在今年大幅降息後，部分國家後續降息腳步或放緩，仍具有較大降息空間的國家，債市表現相對有機會。

中國人行11月5日進行4千億元人民幣MLF續做，利率從3.3％下調至3.25％，在市場期待的TMLF缺席後，央行以MLF降息的方式續作，突然降息，無論是在情緒上還是心理上，都是一個極大的支撐，債市將望迎來反彈。

富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可‧哈森泰博認為，相對看好政府有積極作多或提出振興政策的印度、印尼等公債，因為可以有較大資本利得空間。印度政府之前即推出多項經濟改革政策，其效益可望續發酵，至於印尼所推出財政政同樣受國際資金所認同。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導）