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爽過吸大麻？維他奶是否需要有「博弈罰則」？
如果投資者知道「連皮一起吃檸檬」或多或少是可以產生腦內啡（Endorphin ，作用是減輕痛感，因此可能更勇於冒險），聽到「爽過」這句話就不會覺得太過「無釐頭」，而且會明白為什麼「檸檬茶」或許對投資產生積極作用。
維他奶（SEHK:345）無疑是香港人的成功故事，目前市盈率70倍，表示市場對維他奶前景充滿信心。維他奶產品宣傳策略，一直給人留下「陪伴你健康成長」的印象，而且經常有不可缺少的「幸福感」暗示，但是，面對投資者的時候，維他奶使用的溝通策略是什麼？具體給過甚麼承諾？是否滿足投資者充滿理想的期望？
這些問題都需要時間客觀分析，以下是從最近一本書提出的觀點，借維他奶最近「爽過」的熱門話題為例子，思考投資者需要怎樣考慮「投資回報」。
博弈罰則
Taleb 是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者，相信投資者並不陌生。黑天鵝的含意是指所有不知道的、以為不存在的、「專家」認為不會發生的，一旦遇上了，無論影響、後果、以及所指的重要性都會「出乎意料」的大。
他的新書《Skin in the Game》提出一個投資者需要留意的觀點：任何博弈都需要有罰則 。因為美國人俚語說「skin」（可以是動詞或名詞）是指「感到痛楚的懲罰」，Skin in the Game 提出的觀點是：不要讓別人為你的錯誤付出代價，這裡的「你」可以是醫生、可以是政策制定者、可以是任何利益相關者。
Skin in the Game 提出的並不是決策的激勵問題，「罰則」更深一層的意思是指由於信息不對稱，交易一方沒有另一方的信息，一旦做成傷害，應該怎樣分擔的問題。由於投資可以看成是一種博弈，因此投資雙方都需要有罰則。當投資博弈有罰則，參與者的觀點就會產生變化，沒有罰則就沒約束，沒有約束就沒有承諾，沒有承諾就沒有壓迫感。
投資回報最優化
如果投資回報是可以「最優化」（investment return optimization），那麼就必定可以通過數學公式表達，以受約束條件最優化（constrained optimization）的方式來量化 。這跟利用資本資產定價模型（capital asset pricing model）比較投資回報的道理是一樣，公式應該包含不同變量，變量是投資相關，並且發揮約束作用。
所以，投資回報最優化是可以通過加入罰則（skin）來表示最優化問題可能涉及的信息不對稱（反之：信息對稱）帶來的約束，而這些約束，可以通過一些指標來衡量。
飲品行業的信息不對稱
消費者是飲品行業的核心，飲品行業往往是通過吸引目光的營銷策略和符合需要的供應鏈技術，建立和維持品牌，一些企業並且會盡量減少投資者與決策者之間的信息不對稱，頂尖的甚至會努力希望在社會中發揮積極作用。
這些企業的組織結構以市場為基礎，有更大的靈活性，可以更好地將不同的營銷策略用於不同的消費者市場。從頂尖飲品企業的年報，往往可以看到決策者怎樣識別消費市場趨勢，並且採取了甚麼策略和行動，而衡量行動的進展情況，一些飲品企業會使用的指標，可以包括：
銷售容量增長（volume change），其中：有機含量增長（organic change）
經營溢利增長（operating profit），其中：有機含量增長（organic change）
這些企業也會使用非財務指標，可以包括：健康推廣活動次數、以及對環境保護的貢獻、使用水的效率（water efficiency）等等。
勇於冒險是成功的關鍵
勇於冒險（或幸福感）是眾多因素的組合，但我們知道科學上通過好幾種物質（例如：大麻）由身體產生的或由誘導物質引起的化學反應，可以實現或操縱幸福感。在我們的腦海裡，或許有一個通常被稱為「爽」的感覺路線圖，如果「爽」的讀數，可以用顏色變化來表示，視覺效果必定「令人驚嘆」，但是對於我們大多數人來說，沒有那些財務和非財務指標，甚麼是「爽過吸大麻」就不是很容易可以理解。
如果沒甚什麼可以失去，那麼投資的真正目的是甚麼？當我們與壓迫感一起前進，我們更會意識到自己的真正潛力。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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