歷史：通膨升溫時 能源股為贏家！XLE今年飆22%

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MoneyDJ新聞 2021-02-22 10:19:50 記者 陳苓 報導

1月份美國生產者物價出現2009年來的最大漲幅，通膨成了投資人揮之不去的憂慮。歷史經驗顯示，過去50年來，物價高漲時，能源股通常是大贏家。

MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美國能源股的SPDR能源指數基金(Energy Select Sector SPDR Fund，代號XLE.US)，19日上揚1.67%、收46.18美元。今年至今XLE漲幅高達21.85%。

彭博社21日報導，Ned Davis Research研究顯示，物價飆漲時，能源股往往表現最佳。1972年以來，通膨曾9次升溫，其中7次能源股表現優於大盤標普500指數、中位數報酬高出14%。若以投資類型區分，週期股對經濟起伏較為敏感、估值通常也較低，通膨來臨時，週期股表現較為出色。

專家：美實質利率仍為負 殖利率攀升尚未衝擊股市


Barron`s報導，市場擔心通膨、促使殖利率衝高。上週美國10年期公債殖利率激增14.5個基點、至1.344%，創去年2月24日疫情封城前的新高。這個月來殖利率大增25.4個基點、今年至今殖利率驟升43.1個基點。

Capital Economics的John Higgins報告寫到，殖利率走揚對股市妨礙不大，通膨升溫是由於外界對經濟展望更為樂觀。10年期公債殖利率雖然從低點飆升80個基點，可是實質殖利率的增幅不大。美國10年期抗通膨債券(TIPS)的實質利率仍為負值、為負0.82%。

芝加哥期貨和選擇權交易商R.J. O`Brien的John Brady表示，利率衍生商品市場顯示，殖利率將持續攀升。利率期貨賣權(put)的波動性高於買權(call)，顯示眾人持續尋求保護，替殖利率走升避險。但是就算10年期公債殖利率升至1.75%~2%，如果速度緩慢，應該不至於傷害股市。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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