《業績-電腦設備》宜鼎H1亮眼，每股大賺6.3元

【時報-台北電】工控記憶體模組廠宜鼎 （5289） 公告第二季營運表現亮眼，毛利率32.3％創歷史新高，單季每股淨利3.06元優於預期，上半年大賺6.30元並穩居記憶體模組廠EPS獲利王寶座。宜鼎2018年已開始調整庫存，2019年以來記憶體價格走跌對財報影響有限，加上接單策略上鎖定高毛利訂單並放棄低毛利訂單，季度獲利得以維持高檔。

由於美中貿易戰延燒及日韓紛爭愈演愈烈，下半年記憶體市場不確定性大增，宜鼎對下半年看法審慎樂觀。法人指出，下半年DRAM及NAND Flash合約價跌幅縮小，工控記憶體出貨進入旺季，宜鼎庫存調整及接單策略延續上半年策略，下半年獲利有機會維持上半年水準，全年獲利可望賺逾一個股本且優於2018年表現。宜鼎不評論法人推估財務數字。

宜鼎第二季受到DRAM及NAND Flash價格走跌，以及策略上選擇性接單，季度合併營收季減12.2％達16.91億元，較2018年同期減少17.5％，但平均毛利率季增1.7個百分點達32.3％，為季度毛利率表現歷史新高，較2018年同期拉升7.9個百分點，歸屬母公司稅後淨利季減5.5％達2.39億元，年減2.0％，每股淨利3.06元，優於市場預期。

宜鼎上半年合併營收36.16億元，較2018年同期減少11.0％，平均毛利率年增6.2個百分點達31.4％，在上半年記憶體價格明顯低於2018年同期情況下，毛利率還能大幅拉高著實令法人大感驚艷。上半年營業利益年增10.9％達11.34億元，歸屬母公司稅後淨利年增0.1％達4.92億元，每股淨利6.30元，大幅優於市場法人普遍預估的5.5～5.8元。

展望下半年，由於工控記憶體模組市場庫存水位仍高，雖然7月初以來DRAM及NAND Flash現貨價因日韓紛爭消息而上漲，但宜鼎客戶並未因此有較大回補動作，第三季初估營運會與第二季相當，且因美中貿易戰再開打，日韓紛爭延續，市場能見度仍低。

不過，隨日韓紛爭愈演愈烈，且日本確定將韓國踢出白色國家清單，業界普遍預期韓系記憶體廠下半年產能利用率恐被迫調降，後續擴產時間會明顯拉長，記憶體市場庫存去化將加速，下半年DRAM及NAND Flash合約價跌幅明顯縮小，有機會看到止跌跡象。法人看好宜鼎營運可望在第三季下旬提前復甦，下半年獲利可望與上半年持平，全年獲利將賺逾一個股本且力拚優於2018年。（新聞來源：工商時報─涂志豪／台北報導）