明泰Q4營收估較上季下降，訂單有緩一些但仍不錯

【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠明泰科技(3380)料況改善客戶訂單達交率提升，前三季營運逐季往上，累計EPS 1.28元。目前訂單已看到明年上半年，部份可以看到年底，而第四季兩大產品線續旺，惟數位多媒體在季節因素及客戶端需求下降影響，營收預估較前一季小降，但毛利率有機會改善。 明泰4日法說會表示，外界關注庫存、訂單是否減緩。資深經理鍾榮輝表示，截至第三季底，存貨109.2億元，較去年同期87.45億元，增加24.9%。隨著料況改善，今年起內部努力去化庫存，水位已從年初相對高點下降，今年逐季減少。

至於客戶下單是否放緩，鍾榮輝表示，確實有看到跡象，但他強調，對比其他行業和景氣，公司的需求、訂單都還是不錯，只是，不敢用「強勁」形容，如果說以前需求強度有100分，現在也還有七、八十分，客戶拉貨稍微沒那麼積極，但還是正向發展。

明泰第三季營收92.3億元，毛利率17.3%，較上季19.16%下降。稅後淨利3.15億元，季增29.7%，年增181%，每股盈餘0.58元。累計前三季合併營收243.92%，年成長13.7%，毛利率達18.39%，優於去年同期15.73%，稅後淨利6.92億元，年增103%，每股盈餘1.28元，已賺贏去年全年的0.8元。

從產品線來看，第三季無線寬頻網路46%、區域都會網路42%、數位多媒體網路7%、企業行動方案與其他5%，累計前三季無線寬頻網路52%、區域都會網路38%、數位多媒體網路5%、企業行動方案與其他5%。

鍾榮輝表示，無線寬頻、區域都會網路產品，今年第三季、前三季都明顯成長。子公司仲琦業績歸在無線寬頻，雖然有些料件還是比較緊，預估第四季業績有機會較前一季增加，區域都會網路延續前一季動能將持續成長，不過，數位多媒體產品，因去年到今年客戶陸續要求公司把生產線到越南，因設立時程比預期慢，銷售佔比減少，在季節因素及客戶端需求下降影響下，本季出貨量會下降。

整體來看，第四季營收有機會維持年增表現，但可能較前一季下滑。毛利率方面，上季主要是數位占比提升，以及區域都會低階產品的出貨量比較多，本季產品組合有機會改善，將帶動毛利率較上季提升。