日系外資看好台灣數據中心硬體族群，首選嘉澤、金像電及緯穎

【財訊快報／記者劉居全報導】日系外資在最新出爐的報告中表示，持續看好台灣數據中心硬體族群，受到企業需求疲軟，決定將2022年全球伺服器出貨量成長預估下調至7%，不過數據中心伺服器需求看起來有彈性；至於股價已經反映季節性庫存調整的影響，日系外資點名5檔個股，其中嘉澤(3533)重申「買進」評等，目標價維持上看]965元；金像電(2368) 重申「買進」評等，目標價維持110元；緯穎(6669) 重申「優於大盤表現」評等，目標價維持880元；信驊(5274)重申「優於大盤表現」評等，目標價維持1920元；智邦(2345)重申「優於大盤表現」評等，目標價維持330元。同時點名嘉澤、金像電及緯穎是投資首選。 日系外資表示，下修2022年全球伺服器出貨成長預估，由原先11%調降到7%，主要是因為經濟和企業伺服器需求疲軟，加上新伺服器CPU平台延遲上市，不過資料中心對伺服器的需求今年仍維持彈性，預估成長上看15%。

日系外資表示，伺服器供應鏈零組件持續面臨高庫存，加上宏觀經濟不確定因素，使得從第二季起終端客戶一直在消化庫存，根據伺服器行業歷史趨勢來看，上行週期通常持續5-6個季度，然後就會有2-3個季度的下行週期，目前看到下行週期已經自第三季開始，預估會一路到明年第一季。

日系外資表示，儘管有庫存修正，不過仍然期待新伺服器CPU平台在明年第一季推出，根據調查資料顯示，相信對AMD解決方案的反饋會比英特爾更好，因此，AMD的伺服器CPU在美國雲服務提供商(CSP)採用率將持續獲得優於市場的平均市占率，對於英特爾X86也將會是另外一個威脅。

日系外資強調，HPC/AI是數據中心硬體行業主要成長動力，根據估計，每台伺服器半導體內容到2025年將增加到5600美元，相較2020年的2810美元大幅成長，將有助於擴大伺服器總目標市場，而晶片組供應商將成為主要受益者。

日系外資表示，根據美國市場反應，目前CSP伺服器需求保持彈性，令人擔憂是通膨最終將損害CSP需求，導致進一步下行風險，至於另一潛在風險是2023年經濟成長低於預期。而日系外資點名看好嘉澤、金像電、緯穎、信驊及智邦等5檔個股。