《抗疫高利股》祺驊殖利率逾6%，今年營運看穩健

MoneyDJ新聞 2020-02-13 09:05:00 記者 劉莞青 報導

祺驊(1593)健身器材零件業績穩健，去年在創新健身器材客戶訂單加持下，全年營收仍交出年持平表現，法人亦評估祺驊獲利表現可望同步追上前年成績，全年EPS估約3.8元，而依過往3年祺驊現金股利配發率均在85%以上水準來計算，目前祺驊隱含現金殖利率逾6%。展望今年，祺驊持續將自有品牌difo兩項成車產品與阻力器新品向客戶展開推廣，營運展望穩健，近期雖有中國肺炎疫情干擾的不確定因素，但全球追求健康的健身風潮趨勢不變，祺驊營運也看可持續受惠。

祺驊為健身器材零組件廠商，以目前各項產品營收比重來看，發電機約佔59%、磁控約佔17%、馬達約佔2%、電子錶佔約8%、控制器佔4%、其他產品佔約10%。祺驊客戶為國際各大健身器材廠商，包括全球商用健身器材前三大廠商LifeFitness、Precor、Matrix以及國內大廠岱宇(1598)、力山(1515)等。

祺驊上海廠周一(10日)順利開工，主要台籍幹部也已經返回上海作業，但產能方面還未完全到位，據了解，祺驊上海廠主要係以內銷中國為主，也提供祺驊台灣廠區部分關鍵零件；以1月狀況來看，祺驊營收來到4,315萬元、年減4成，主要係因農曆年春節假期影響，以2月狀況來看，上海廠配合防疫延長假期對祺驊影響不大，相較去年同期農曆年假期影響，法人預估祺驊2月營收仍可保持年增表現。

在新產品方面，4月祺驊即將前進德國參展，將展出包括自有品牌difo的兩項成車產品，綠能划船訓練機(見附圖)與綠能競速車，也規劃會展出新款阻力器，雖短期來看，祺驊指出目前客戶對於中國疫情造成的影響還抱持觀望態度，但是客戶對全年需求展望仍然屬佳，且市場人士指出，健身器材具有提高使用者健康意識與加強其身體機能等優勢，市場預期健身器材需求穩健成長趨勢不會受短暫疫情改變，做為零件廠商，祺驊也有望持續受惠。

回顧祺驊去年營運，雖中國客戶訂單略降，但在美國創新健身器材客戶需求加持下，下半年營收急起直追，全年營收8.14億元、大致持平前年；至於在獲利上，法人指出，祺驊雖第四季有小額匯損發生，不過受惠轉投資的韻智Curves健身房獲利表現穩健成長，對祺驊的貢獻也增加，法人評估祺驊全年獲利也看將與前年相當，EPS估約3.8元。

而祺驊因獲利穩健，過去3年現金股利配發率配息水準均維持在85%以上，連續3年現金殖利率也均有5%以上，法人推估，如以祺驊昨(12)日收盤價49元來看，假設去年EPS約3.8元與既往現金股利配發率85%水準計算，隱含現金殖利率約6%。 資料來源-MoneyDJ理財網