投信季底作帳股 2條件篩選17檔

每一次接近季底就會有非常多的投資朋友來問：「老師，請問這一季的投信，到底是要結帳還是作帳？」在每一季的季底，投信有50%是作帳、10%結帳，剩下40%是「既作帳又結帳」。

為什麼會有「既作帳又結帳」的情況呢？首先，投信要在季底作帳的時候需要銀彈，可是這不是隨便可以跟投資大眾募集得來，所以要把過去手中比較多的持股賣掉換現金，才有多餘的資金在季底進行作帳。在正常的操作邏輯之下，投信應該是先賣股票先結帳，結帳一部分之後手上有銀彈了，等到季底開始拉抬手中特定的股票，也就是所謂的「作帳」，也就是唯泰老師說的「既作帳又結帳」。

根據過去的經驗，投信以作帳居多。因為能夠賣股票然後績效可以贏其他人，這樣的情況少之又少，除了去年2022年之外。台北股市從去年1月份一直跌到10月底，一路跌下來的情況之下，投信在每次季底當然就是先賣為贏，所以投信比較多的機率在季底賣超是結帳的狀況。而今年美國升息的腳步開始放緩，同時市場上的庫存疑雲也慢慢地消失，整個產業面的發展都已經回到過去的正常軌道，第一季的季底投信作帳的機率還是比較高的。

今年第一季的季底，投信作帳機率較高，可別忘了「投信會先去作一批的結帳」，所以我們來看一下，3月份前兩周投信賣超哪些個股、到底結帳了哪些個股。

3月以來投信賣超大於2000張個股、排除流動性比較差的之後，總共有18檔：

(2014)中鴻、(1605)華新、(2409)友達、(2376)技嘉、(1909)榮成、(2201)裕隆、(8069)元太、(2360)致茂、(3707)漢磊、(1305)華夏、(2748)雲品、(2634)漢翔、(1308)亞聚、(6712)長聖、(3189)景碩、(2723)美食-KY、(3708)上緯投控、(4961)天鈺。

在投信賣超前3名是中鴻、華新及友達，都被投信賣超超過1萬張以上。華新跟友達都是投信在低檔不斷買超，現在股價漲上來，投信由原本的買超轉賣超，都是屬於「投信結帳股」。除了觀察「投信賣超張數較多」之外，我們還發現到，投信針對某些個股幾乎是連續性的賣超，像是致茂、亞聚以及上緯投控，都是投信連續性賣超的持股，代表投信對於這檔個股的持有是信心相對薄弱，很可能最後會賣到幾乎零持股，如果手中有類似持股的投資朋友，一定要提高警覺。

看完投信可能會先行結帳的個股之後，接下來就來看投信現在買超哪些個股，而其中又有哪些可能成為投信的季底作帳股呢？3月份以來買超大於2000張的個股非常多，所以我們多加一個篩選條件：剔除市值超過1000億的公司。因為過去5年投信不斷地發行ETF，這些ETF的選股標準很多都是參考公司市值，所以有些個股市值比較大又同時看到投信一直在買超，應該就是因為ETF的關係。如果真的要找到所謂的「投信季底作帳股」就要剔除這些ETF成分股，留下來的才是投信真心想要去作帳的季底作帳股。

以下個股比較像是投信的季底作帳股：

(2356)英業達、(1504)東元、(2353)宏碁、(3231)緯創、(3702)大聯大、(2344)華邦電、(2903)遠百、(4164)承業醫、(2049)上銀、(3264)欣銓、(3624)光頡、(9939)宏全、(4915)致伸、(6719)力智、(3260)威剛、(1519)華城、(3675)德微，而2356的英業達是投信賣超第一名。

這些個股都很有可能會成為投信的季底作帳股，而且清一色是電子股，事實上也類似投信過去操作的族群，其中有一些屬於中小型個股，投資朋友可以留意，像是光頡、力智、致伸或上銀，因為股本比較小、籌碼相對比較少，投信很有可能就會在籌碼相對集中的情況之下，在季底發動作帳。

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。