投信季底結帳股 短線後市仍要小心

陳唯泰

【九月店頭市場跌幅大】

九月份的台北股市，真可以說是蠻慘的。因為單是加權指數就跌了1670點，跌幅高達11.07%，店頭市場跌得更慘，點數下跌了25.95點，跌幅高達13.02%。

台股這一波的賣壓，主要來自於2大區塊，一是自然人(散戶+主力)的融資出場，另一個是投信法人的停損停利。

原本季底大多是投信法人的作帳時間，但是今年Q3因為美股再一次破底，使得投信欲作帳卻有心無力。在績效的考量下，部份投信選擇賣股求現、獲利出場，可是投信就只會賣這兩、三天嗎？

【投信結帳股恐續賣】

根據我們過去的經驗，投信一但啟動結帳，或是賣股求現，多會持續一段期間，所以，如果在季底的最後一週，投信賣超的個股，有很高的機率在十月初還會被賣超。因此，今天我們來幫大家找一找，哪些個股投信在賣，而且可能會持續一段時間。請參考附表一。

表一、集中市場投信賣超前20名(9/26~9/30)

附表一是9/26~9/30，集中市場投信賣超前20名，其中由原本買超轉為賣超的有：長榮航(2618)、燿華(2367)、同欣電(6271)、玉晶光(3406)、光罩(2338)、安集(6477)、元晶(6443)、康普(4739)、怡利電(2497)。很明顯地以電子股居多。接下來我們來看一下附表二。

表二、店頭市場投信賣超前20名(9/26~9/30)

附表二是9/26~9/30，店頭市場投信賣超前20名，其中由原本買超轉為賣超的有：中美晶(5483)、元太(8069)、藥華藥(6446)、立端(6245)。同樣地也是以電子股為主。

【持股比率偏高個股要小心】

如果我們匯整集中市場以及店頭市場投信賣超的個股，可以發現太陽能相關的類股，是被投信賣超比較多的族群。不過我倒不是認為投信對於太陽能產業，有看壞後市的理由，而是因為有些個股持股較多，為了因應外在的系統性風險而做出的減碼。例如：安集(6477)、元晶(6443)，兩檔個股的投信持股比例，都一度接近甚至超過10%，因此在季底被投信調節。類似的情況也發生在立端(6245)、光罩(2497)。

整體來看，投信結帳的個股，大多屬於集中市場，而店頭市場相對少，由這點我們也可以看出來，投信較為偏好對於中小型股的作帳，而中大型股的則是結帳的機率高。因此回到我們上半段所言，這些被投信結帳的個股，不論是高檔或是低檔，如果投信手中持股仍多，投資朋友都不宜太快介入。祝大家操作順利。

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作者簡介：

從事金融證券業將近20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。