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專家：融資追繳潮未現 但機構瘋去槓桿 放大賣壓
MoneyDJ新聞 2022-05-20 11:23:23 記者 陳苓 報導
儘管美股淒風苦雨，消息指稱，市場並未爆發融資追繳潮，但是機構投資人正以超快速度去化槓桿，讓市場賣壓更為劇烈。
Barron`s 19日報導，數名業界人士說，近來的市場修正，未釀成大規模的融資追繳。Exencial Wealth Advisors的認證金融規劃師Alex Klingelhoeffer說，今年來美股大盤下跌20%~30%，持股需要相當集中、並大量使用融資，才會在股市回檔20%時，就遭融資追繳。
Investopedia解釋，融資是向券商借錢買股票，並用該股票當作抵押品。帳戶的保證金維持比率為25%，這表示股票在融資帳戶的比重必須高過25%，以避免融資追繳。股票上漲或下跌時，融資均會放大風險。
JMP Securities金融科技研究主管Devin Ryan表示，當前情況下，沒聽到太多融資追繳的案例，但是融資使用率已顯著下滑。美國金融業監管局(Finra)數據顯示，去年10月到今年4月，融資餘額減少20%。5月份市場出現亂流，預料融資餘額將續減。
Ryan說，避險環境下，融資餘額降低很常見，但是從數據和市場消息看來，機構投資人正以空前速度去槓桿，加大了賣壓。他們這麼做是要降低風險並提高流動性，以免遭贖回時無力招架。與此同時，散戶也正減少風險。
儘管如此，盈透證券(Interactive Brokers)主管Steve Sanders說，倘若股市續跌，會有更多融資追繳。Yardeni Research總裁Ed Yardeni指出，融資追繳是券商嚴守的業界秘密，要是券商宣布某一時期的融資追繳令創高，只會加劇下行風險，提高市場波動性，對券商沒有好處。
美銀：美股低點未到 "投降"指標僅3項亮燈
MarketWatch 13日報導，美銀全球研究(B. of A. Global Research)策略師報告稱，近來恐懼和厭惡情緒瀰漫，股市易於出現熊市反彈，「我們不認為終極低點已至」，「真正的投降」是投資人出售他們熱愛的個股。
美銀指出，逃亡潮已經開始，但是該行追蹤的十大「投降指標」，只有三個亮燈，分別是現金水位、投資人獲利預期和經濟成長預期。該指標用市場現況對照網路泡沫破裂、全球金融海嘯、歐債危機、2020年初疫情初起的熊市。
美銀報告表示，過去幾週來，每流入100美元，只有4美元遭贖回。過往熊市時，每流入100美元，就有超過50美元贖回。目前為止，股票贖回總額僅佔資產管理規模(AUM)的0.2%。以往股市低點時，失血潮約佔AUM的3~6%。
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資料來源-MoneyDJ理財網
