《基金》複合債基金三亮點 穩中求勝

【時報-台北電】複合債基金涵蓋多種債券，又有專業投資團隊因應市場調整資產配置，是現今波動環境中的首選。甫獲得核准進入台灣市場的野村基金（愛爾蘭系列）─全球多元收益債券基金，投資組合不受指標指數限制，亦可投資可轉換債券，具備三大特色：真多元、真動態以及真風控，追求資產長期穩健表現。

野村投信表示，全球多元收益債券基金在投資區域、債券種類以及避險工具等各方面均採取多元化布局，可以在各類區域與資產類別間尋找最佳機會。且有別於一般的複合債基金，投資範圍包括可轉換債券，可轉換債券與股市連動度較高，可以參與股市上漲動能，基金並以「股票賣權」進行避險，且在衍生性商品的運用則以避險為主，並非用於大幅增益，績效掌握度高。

值得一提的是，雖然許多複合債基金皆強調動態配置，但仍受限於所追蹤的指標指數，野村全球多元收益債券基金訴求真正的動態配置，除了順應市場變化，靈活調整各債券資產的投資比例，也能積極調整存續期間以因應利率變動。

例如2018年中美貿易戰、全球央行退出寬鬆，美國公債殖利率大幅彈升，基金透過存續期間彈性管理與衍生性商品避開市場震盪，待殖利率恢復平穩後再迅速逢低買入政府公債。此外，去年2月基金已布建股票指數賣權，當3月疫情重創金融市場，所投資的賣權價格上漲8,000％，提供淨值下檔保護；且在3月底投資級債率先反彈時，迅速增加投資級債部位。

風險控管部分更是嚴謹，基金雖無參考指標限制，但將依循三大風險控制政策進行管理，分別是：首先是不賭匯率，非基礎貨幣部位至少進行90％避險，不會讓基金績效受貨幣部位影響；其次則是跨部門監控，投資方針受投資團隊與獨立的風控團隊進行監控；此外，管理團隊亦每月進行檢討。

更重要的是，有別於多數基金於布局債券後才進行避險操作；這檔基金在研究債券同時，亦評估對應的避險部位與成本，若無避險標的、或避險成本高昂，則不進行投資，在布局前即充分考慮完整避險策略。且衍生性金融工具運用對應現券部位，不做槓桿，現貨部位最多100％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)