《基金》美高收債 布局時機浮現

【時報-台北電】美國新任總統拜登提出1.9兆美元紓困計畫、並預期在8月前全美國人可接種疫苗，市場有機會走向新局。投信法人表示，疫情為市場帶來負面影響逾周年，不過隨著財政刺激方等因素，看好下半年美國經濟反彈，違約率有望下降，帶動資產表現。

鋒裕匯理資產管理表示，考量美國民主黨囊括較多席次，實施財政振興的機率提高，已將美國2021年GDP預估增幅調整為5.2％至5.7％，較先前預估值增加1％。美國新任財政部長葉倫預測，如果刺激措施獲得通過，明年美國將機會達到充分的就業。市場信心回升，有助於風險性資產如高收益債的表現。

違約率下半年可望走低。預期高收債違約率高鋒將在今年第一季發生。根據穆迪1月中旬的報告，美國高收違約率將在今年3月達到9.1％高峰，隨著經濟復甦，可望在2021年底下降至6％。

過去高收益債指數在違約率達到高點後，往往表現優異。根據統計，在2008年金融海嘯期間，高收益債指數違約率一度攀升至破20％，而隨著違約率回落，高收益債表現亮眼，往後一年高收益債總報酬為18.51％，往後三年總報酬42.82％，漲幅高於同期間投資等級債的12.26％與29.81％。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，全球經濟逐漸回溫，將提升企業募債的能力，另一方面，全球央行作多力道不減，美國聯準會（Fed）持續購債，其餘主要經濟體如大陸、歐盟、日本、新興國家亦持續量化寬鬆政策，預期低利環境將持續一段時間，在低利率時代下，息收資產較能滿足投資人收益目標，更能提高投資效率，有利全球高收益債後續表現。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，資金行情將成為未來高收益債市的重要追捧力量，並帶動利差進一步收斂。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)