《基金》新冠疫苗問世 股債表現可期

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【時報-台北電】「新冠疫情帶來的新常態，2021年經濟從流動性走向復甦，」施羅德亞洲多元資產投資主管Patrick Brenner提出牛年的投資觀察。

在流動性支撐與經濟活動正常化下，股票與債券仍舊備受矚目。股票方面，Patrick Brenner分析，在新冠肺炎疫情爆發的第一階段，經濟完全停擺，各國政府祭出大規模貨幣與財政支持措施，帶來流動性支撐，隨著經濟活動逐漸正常化，企業的獲利也在逐步成長，因此看好股票。不過相較於S&P 500指數的大型股，他更看好Russell 2000所代表的小型股，因S&P 500指數前五大股票權重都來到歷史新高，再向上的空間有限；相反的，小型股不僅受惠於經濟復甦與財政刺激措施，評價也相當具有吸引力。

在區域選擇上，Patrick Brenner認為值得關注新興市場與中國。新興市場因評價較低且受惠於美元走貶而可望脫穎而出；至於中國，因預期發展轉而成為新經濟體，所以相較於富時A50指數，更看好MSCI中國指數，因前者產業組成以金融、必需性消費為主，後者卻更強調非必需消費、通訊、金融產業。至於債市，則建議聚焦高收益債、中國政府公債與新興市場本地債。

在全球成長較為疲弱之下，平衡風險的意識仍不可少。Patrick Brenner建議以日圓、美元作為避險工具。日圓從2011年歐洲主權債危機、2015年中國A股賣壓，到2018年中美貿易戰、2020年新冠肺炎疫情，相較全球股市，日圓表現都為正值，具有良好的避險效果。最後，美元已不再昂貴，也適合作為避險工具。

總體而言，施羅德投資不看淡2021年全球市場表現，但在經濟成長性仍存疑慮下，震盪難免，投資人也必須提高風險意識，打造攻守兼備的投資組合。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)

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