《基金》挑優質ESG商品 觀察五指標

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【時報-台北電】針對ESG評分差異性及資料選取，對責任投資效益及抗跌性的分析，政大金融系教授楊曉文表示，就責任投資角度來看，應注意的是未來可能的問題在哪裡，可從五個觀察點及三個資訊優化做法深入探討。

楊曉文指出，針對風險部分，ESG永續投資的發展與現象，隨民眾意識到它的重要性，責任投資每年都有很高的成長，但並不是所有投資商品掛上ESG就是好的。由於目前高達九成的投資者對ESG都有興趣，但大部分投資者重視及關注的重點並不一樣，其中歐美發展較早，「已經走在很前面」，國內也開始積極啟動，但並非看到ESG基金就馬上投入。

投資ESG時不應單看分數，楊曉文認為，應先看五個觀察點，即台灣ESG表現是否愈來愈好、僅納入ESG評分的投資效益、ESG評分好的公司抗跌性、ESG評分的差異性、ESG評分的判別性。至於優化ESG資訊的可能做法，則是結合永續會計準則委員會（SASB）重大性地圖及產業項目數量、ESG模範生的連續性、有SASB標準的公司建構股票池。

政治大學財管系教授陳鴻毅說明，近年來愈來愈多研究顯示，從事CAR或ESG的公司，不謹可獲得良好聲譽，且可從實質上參與獲得收益。ESG不只提高公司聲譽，也反映營運管理方法，可以像保險或實質選擇權一樣，提供對於下行風險的保護，成為風險管理的良好策略。

政大風管系教授黃泓智強調，選取ESG分數好的公司，應關注策略流程，第一是ESG的篩選方法測試，透過變數選檢測出較能鑑別優良股的變數和方法。第二是Smart Beta分數，將Smart Beta策略改良後，以FCFY及ROA做成分數再篩選。第三是績效分數，採月報及績效指標做成分數，並為做第三次篩選條件。第四是最優化資產配置，使用Mean-Variance Model做資產配置方法。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)

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