《基金》市場波動大 金融次順位債獨秀

【時報-台北電】今年以來投資等級債因經濟復甦及通膨高漲，表現受壓抑，但逆勢突圍的金融次順位債，卻唯一維持正報酬，指數漲幅近0.1％，近一個月仍居投資級債之冠，漲幅近1.03％，主要央行寬鬆政策延續，收益相對具優勢的金融次順位債續吸金，且美國企業財報的金融業獲利亮眼，顯示產業基本面無虞，金融次順位債後市表現不看淡。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，聯準會（Fed）表示近來公債殖利率走勢，不代表市場出現失序，重要的是目前金融環境及融資條件持續保持寬鬆，殖利率大幅竄升空間有限。觀察債市資金流向，投資等級債在利率高漲風險暫緩，近期部分區域疫情復燃激發避險需求，吸引穩健資金低接配置，具投資級信評且有高息特色的金融次順位債，仍將吸引市場目光。

台新中國政策金融債5年期以上ETF基金經理人高依暄指出，拜登政府宣布2.25兆美元基建計畫，同時提高企業稅率資助基礎建設投資，推升美國10年期公債殖利率上揚，但實質利率上升是重大轉變，只要一切順利，風險資產應該得到很好的支持。

美國強大的財政刺激措施，將促進今明兩年的經濟活動，經濟成長力道增強，大陸為重要原物料出口國，債市亦將受惠。高依暄認為，政策金融債由國家出資成立的政策性銀行所發行，信用評級與國家主權信用評級相同，但在收益率較公債殖利率及成熟國家投資等級債高，相對 徐建華強調，近期公布的美國第一季企業財報表現，金融業獲利年增率達126.3％、居主要產業之冠，顯示基本面表現健康，有助帶動相關投資表現。且金融次順位債殖利率接近3.8％，接近高息券種水準，在主要投資級債當中居冠，適度配置有助收益與波動管理兼顧。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)